特斯拉杀手:最动听的资本故事
卡门精选2021-12-01
新造车大公司行业
这个杀手,有点冷?

本文来自微信公众号 “车市物语”(ID:autostinger),作者:张凌霄,编辑:1个提醒,未来汽车日报经授权发布。

毋庸置疑,人们在期待下一个特斯拉,散户如此,投资机构更如此。

美国新势力品牌Rivian在11月10日高调登陆纳斯达克,上市仅仅两天,其市值最高突破千亿美金,迅速超越了福特、通用等一众老牌车企。一车未交付,Rivian市值便跻身世界前五,这再一次证明了,智能电动车已经成为这个地球上最动听的资本故事。

资本对Rivian的高涨情绪与当年的特斯拉相比,有过之而无不及。近日,有外媒曝出,Rivian将推迟交付其SUV车型R1S。什么时候会交车,大概明年的某个时候吧。此情此景,难免不让人联想起贾跃亭口中“on time”(及时交付)的FF91,恒大口中“明年下线”的恒驰5。

“不是我不明白,只是这世界变化太快。”连马斯克也匪夷所思,特斯拉市值从20亿到1000亿美金用了近10年,而这一切只是Rivian的起点,千亿估值的门槛甚至都不需要一辆量产车。Rivian上市首周的股价暴涨也带动了同是初创车企——Lucid Motors的股价一路看涨。

Rivian创始人RJ Scaringe与艺人Rihanna合影

蓦然回首,久经沙场的马斯克也怀疑人生:难道估值逻辑又变了?他的口气俨然十年前质疑特斯拉的传统车企,“在美国,有没有可能创办一家电动汽车公司,在未交付任何汽车的情况下估值低于10亿美元?”

反观美股市值排名前十的企业如苹果、微软谷歌、亚马逊等科技企业,它们都具备高增长空间、高利润的特点。而这个逻辑放在车企的市值排名中,仿佛不那么受用。目前还没有任何盈利的Rivian与Lucid Motors市值跻身全球车企前十,把福特与宝马等百年车企甩在身后。

当资本市场给予Rivian、Lucid Motors等初创车企与科技公司相同的估值待遇时,高盛分析师David Kostin提醒,高增长、低利润的公司拥有极具吸引力的前景,但它们的估值特别容易受到利率上升或收入不尽人意的风险影响。

01 量产是命门

Rivian斩获“美国历史上第六大IPO”的九个月前,同样有“特斯拉杀手”之称的Lucid Motors在今年2月以240亿美金的估值,完成了当时全球电动汽车最大规模的IPO。一次比一次高的起点,预示着投资人对“再造一个特斯拉”的热情。

2014年,马斯克宣布将免费公开特斯拉的所有专利。在《硅谷钢铁侠》一书中,马斯克坦言开放专利的真实原因,“如果公开专利意味着其他公司能够更容易地制造出电动车,那么这对人类来说是有利的,这些理念应该是免费的。”

自那之后,新品牌涌入汽车赛道的步伐明显加快了。同一年乐视汽车、蔚来汽车成立,2015年,小鹏汽车与理想汽车成立。随后,越来越多的玩家追随电动汽车的风口。

数据统计截至2021年11月18日

最新数据显示,在全球市值排名前十五的车企中,除特斯拉以外,有5家初创电动车企。在2010年特斯拉IPO之后的7年时间里,美股只有特斯拉1家电动车企。2017年第二家电动车企Arcimoto上市,2018年,Nikola(尼古拉)、Electra Meccanica 、蔚来和Fisker(菲斯克)4家车企上市,2019年Lordstown(洛兹敦)和Canoo(卡诺)2家车企上市,2020年上市数量最多,有Arrival、理想汽车、小鹏汽车、Lucid Motors和Proterra 5家车企上市,2021年以来,有REE和Rivian 2家车企上市。

他们都是沿着特斯拉开辟的赛道前行,然而,短短几年它们的境遇却大相径庭。来自中国的三家造车新势力—蔚来、小鹏和理想汽车近一年来始终位于日均市值前五之列。二次复出的豪华电动汽车初创公司菲斯克,今年确定将与制造业巨头富士康合作的计划,并把目标瞄准面向大众市场的电动汽车,预计于2023年底开始在美国生产。对标保时捷,嫌特斯拉不够豪华的Lucid Motors推出了旗下首款量产高端车型Lucid Air,并表示2025年前后来中国建厂。

尼古拉创始人特雷弗·米尔顿(Trevor Milton)

有一路高歌的自然也会有一地鸡毛的,主打氢燃料电池卡车的Nikola亮相新车没多久,就深陷诈骗指控停滞不前。同样在贾跃亭口中要比肩宾利的法拉第未来(FF),仅上市4个月就于近日收到了退市警告。

无一例外,他们都卡在量产这一关,甚至很多企业没走到这一步,就已经生死未卜。难怪马斯克要在今年第二季度的财报电话会议中感慨,“这个世界不缺制造电动车的初创公司,但是很多在量产之前就破产了。特斯拉真正了不起的地方在于,没有因为量产而破产。”如果能预知后事,马斯克或许会后悔当初开放专利的决定。毕竟,电动汽车这个赛道不是无人参与,而是太过拥挤。

Lucid Air四款不同版本新车在佛罗里达西棕榈滩交付

特斯拉的知名散户Jason DeBolt近日在推特上发文,特斯拉不会有真正的竞争对手,也不存在下一个特斯拉。就算有竞争对手,也可能是来自中国。“如果您正在购买 Rivian 或 Lucid 股票,期待下一个 $TSLA 价格,这就像说 Blue Origin 或 ULA 是下一个 SpaceX。” 亚马逊创始人贝索斯创立的Blue Origin(蓝色起源)、马斯克的SpaceX与ULA都是太空探索技术公司。论成就,SpaceX走在商业太空竞赛的前列。

显然,这些理性因素并不影响资本市场对“特斯拉杀手”们的热情,被特斯拉拔高的行业期待,被回馈在了这些“对手”上,即便他们连年亏损。这更像是一种情绪上的宣泄,一场疯狂的赌注。

02 资本的故事总是相似的

公开数据显示,自2018年至今,Rivian经过9轮融资,累计金额逾226亿美元。资金是每一家初创企业发展的掣肘,几乎每一家初创电动车企不是已经上市,就是在IPO的路上。讲故事、玩概念、给予投资者想象空间,借机拉高股价,是互联网时代的融资套路,也让初创车企屡试不爽。

“大家都在讲故事,但特斯拉把故事落地了,这就是本质的区别。而且,特斯拉做了颠覆的事情,这跟其他的车企也不一样”奥纬咨询董事合伙人张君毅说道。一个必须承认的事实是,特斯拉创造了崭新的电动时代

超级计算机、FSD芯片、Autopilot全栈软件、大数据、车载OS、电池管理BMS系统、整车电子架构等都是特斯拉的专利,自动驾驶虽是“期货”却成为所有车企、科技企业的追逐目标。当自动驾驶技术正被无数汽车品牌们提起,江湖上却只有特斯拉与“其他”,正如提到智能手机是苹果与“其他”。

这些超前的产品意识与概念,让人们相信特斯拉会是下一个苹果,它在传统车企觉醒之前掌握了先机。试想,如果十多年前的创业阶段,特斯拉选择复制丰田、大众的老路,那结果不言而喻。

而反观特斯拉杀手们,他们的产品千形百态各具特色,却很难说出真正能颠覆特斯拉的地方。就好比Rivian,没有超级工厂、没有充电网络、没有高阶自动驾驶,也没有超级计算机。除了搭载了几块电池,你甚至找不出Rivian造的车与传统车企的区别。而它上市半月时间估值甩开一众传统车企不说,甚至超越了SpaceX的估值。

“特斯拉的拥趸没必要那么排斥Rivian、Lucid Motors这样的初创企业,有竞争总是好事。”高盛前投资主管 Gary Black在推特上发文说道。当然,Competition(竞争)确实是好事,可overvalue(过高估值)是另一回事,尤其是资本市场已经有特斯拉这样一个标杆企业在前。

03 特斯拉杀手或许来自另一赛道

就像特斯拉颠覆传统车企一样,“下一个特斯拉”或许来自汽车以外的赛道。“有特斯拉在前,后面新创企业的门槛会越来越高了,要说服投资人新扶植一个企业,需要更多差异化,和实打实的业务说话。” 张君毅指出,留给新创企业的融资窗口期将越来越短。

如今,涌入智能电动车赛道的,除了初创企业还有跨界的科技公司。在全球市值排名前十的企业中,有6家是苹果、谷歌、微软、脸书、腾讯阿里巴巴这样的科技公司。它们的业务各不相同,但都有一个共同特点,高利润率与高成长性。

如果拥有充沛现金流的科技企业投身汽车赛道,这会不会给资本更多的想象空间?曾对苹果公司进行过深入研究的分析师Huberty指出,虽然进军汽车行业代表着苹果的全新尝试,但该公司过往在进军新市场时的辉煌记录及其垂直整合能力,可能预示着其最终将迈向成功。她还指出,过去20年的许多例子表明,尽管苹果并不总是第一个进入市场吃上蛋糕的,但它的创新引擎、通过垂直整合实现的差异化以及生产、运营方面的卓越性,使它总是能够超越那些先行者。

《这个杀手不太冷》剧照

“现在不少投资人处于持币观望态势,他们有的在等小米百度以后下场造车后开放的投资机会,有的在等智己、极氪、阿维塔……”张君毅也表示,资本也在观望谁会是下一个特斯拉,可能是新势力,也可能是苹果、华为这样的跨界造车。

五年前,当大批新品牌刚涌入汽车赛道,融资过程或许就像刘强东和李斌吃了一顿饭,后者用15分钟阐述蔚来理念这么简单。股价就像风口上的恒大汽车,即便一辆车没量产,最高市值仍能突破6400亿美金。现在,智能电动车不像几年前那么好圈钱了。

诚然,在新事物面前,人的想象力总是有限了。错过了特斯拉20亿美元估值的的华尔街,不愿再错过另一个理想的投资标的。从Nikola(尼古拉)到Lucid Motors再到Rivian,“特斯拉杀手”这个称号总是自带吸金体质,引来股民和投资机构的追捧。

可资本的投机性与制造业的长期性存在着天然的矛盾,一个容易忽视的事实是,在万亿市值之前,特斯拉从2003年成立到2020年第一个“盈利年”,足足走了十七年,股价大涨也是最近两年的事情。摆在新创车企面前的挑战,除了资本的耐心,还有自带buff入场的跨界巨头,那俨然将会是一场更为惨烈的“厮杀”。

该文观点仅代表作者本人,未来汽车日报系信息发布平台,未来汽车日报仅提供信息存储空间服务。
最新快讯
集度汽车机器人公布概念车,将于4月正式亮相北京车展
2022-01-19

1月19日,集度公布了其汽车机器人概念车的部分产品设计样式,并正式发布为汽车机器人量身打造的品牌视觉体系。集度此次公布了汽车机器人概念车的部分外观和内饰设计细节,概念车将于4月正式亮相北京车展,量产版汽车机器人的外观将与概念车90%一致。首款量产汽车机器人将在2023年上市交付。(未来汽车日报)

摩卡DHT-PHEV预售29.9万元起
2022-01-17

1月14日,摩卡DHT-PHEV正式开启预售,新车共推出2款配置车型,其中智享版29.9万(两驱) ,性能版31.5万(四驱)。该车搭载了长城自主研发的DHT混动系统,官方0-100km/h加速时间为4.8s,馈电油耗仅5.55L/100km。此外,摩卡DHT-PHEV配备了39.67kWh电量的PHEV电池,具备WLTC工况下204km纯电续航、0.45L百公里油耗。

岚图汽车石家庄地区首批直营店开业,岚图汽车直营空间店已达 45 个
2022-01-17

1 月 15 日,岚图汽车在石家庄地区的首批直营店——万象天城店及万象城店正式开业,同期开业的还有北京金源新燕莎 Mall 店、广州太阳新天地店、武汉银泰创意城店 3 家岚图空间店,至此,岚图汽车正式开业的直营空间店已达 45 个,覆盖全国 23 个核心城市。岚图所有门店均采用直营模式,是央企首个建立用户直达的企业。“采用直营模式,旨在让用户直接享受到岚图品牌标准化服务,增进用户与品牌之间的互动。门店选址也都位于各城市热门商圈内,让用户可以在休闲之余看车买车”,岚图汽车 CBO 雷新表示。此外,为了给用户提供更便捷的服务,岚图汽车 2022 年计划在全国 48 个城市内落成岚图空间店 105 家,交付服务中心增至 40 家覆盖 40 个城市,钣喷中心达 70 个覆盖 51 个城市。

极星:2021年全球零售网点数量破百个,极星中国零售网络增加至20家
2022-01-11

1月11日,全球高性能电动汽车品牌Polestar极星宣布,2021年极星全球零售网点数量突破100个,增长超过一倍;预计到2022年底,这一数字将增加到150个。极星中国零售网络从15家增加到20家,覆盖北上广深杭成等主要豪华电动车销售市场。2021年,极星宣布了将在未来三年陆续推出三款全新车型的计划。极星3作为一款豪华高性能纯电动SUV,将于2022年上市,也将成为首款同时在中国和美国生产的极星车型。

极星2021年实现2.9万辆全球销售目标,同比增长185%
2022-01-11

1月11日,全球高性能电动汽车品牌Polestar极星宣布,2021年,极星实现了2.9万辆的全球销售目标,同比增长185%。其中,极星中国在2021年实现了471%的同比增速。2021年,极星全球业务从10个市场扩张至19个,增长主要来自欧洲和亚太地区。2022年上半年,极星计划继续开拓欧洲市场,进军西班牙、葡萄牙和爱尔兰;同时,还将进入阿联酋、科威特和以色列等中东市场。预计到2023年底,极星将全球业务扩展到至少30个市场。

查看更多快讯
最新要闻
车道居中、打转向灯变道标配,蔚来ET7 交付前需要知道的细节
3 月底交付。
12小时前
造车三傻撞线十万辆,传统车企:我不服
不服不行!
14小时前
有钱人的烦恼,是钱花不出去?所以,TA们销量又创新高!
有钱人的快乐总是你难以想象的。
16小时前
李想:把团车营销整“理想”了?
“以德报怨”背后的“负面营销”,能盘活团车造车吗?
19小时前
2021年欧洲车市:车企销量普跌,现代成最大赢家
2021年,欧洲乘用车销量为11,774,885辆,同比下降1.5%。
20小时前
充电桩:新能源棋局的棋眼
“尝鲜红利”殆尽的电动爹,是时候关注充电桩了。
2022-01-19