图片来源：力帆汽车

作者 | 苏鹏

编辑 | 王妍

8月17日，在被传收购消息的虚实之间，尽管旗下多家子公司和控股股东，已经因为无法偿清债务进入司法重整阶段，但力帆股份股价却出现大幅上扬，早间开盘涨幅达7%，下午尾盘涨停，报收4.49元/股。

实际上，在生死边缘苦苦挣扎了两年多的时间，2020年8月，曾经的“摩托车之王”最终走向山穷水尽。

早在8月6日晚，力帆股份就发布公告称，控股股东重庆力帆控股有限公司(以下简称力帆控股)以其不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务为由，向重庆市第五中级人民法院申请进行司法重整。

目前公司已经被债权人申请进入破产重整程序，若法院依法受理债权人对公司重整的申请，公司股票将被实施退市风险警示。

截至公告披露日，力帆控股共持有力帆股份618542656股，占其总股本的47.08%。虽然目前力帆控股向法院提交了重整申请，但申请能否被法院受理并进入重整程序尚具有重大不确定性。

力帆股份表示，力帆控股的申请能否被法院裁定受理并进入重整程序存在重大不确定性。如果法院受理力帆控股的重整申请，将可能对公司股权结构等产生影响。

力帆的倒下或许并不意外，销量下滑、负债累累、经销商维权...在经历了一系列的“生存危机”之后，千疮百孔的力帆如今还是难以支撑下去。

自救之路无期

事实上，力帆在危机中挣扎已久。

自从2016年力帆股份经历过新能源汽车补贴退坡，以及牵扯进“骗补”风波后，力帆股份的业绩就开始大幅下滑。2016年，其归母净利润突然大幅下滑77%。之后，其业绩表现更是不断下滑。营业收入从2017年的126亿元持续下滑至2019年的74.5亿元。

根据力帆股份财报显示，截止到2020年第一季度，其实现营收5.64亿元，同比下滑74.88%，归母净利润亏损1.97亿元，同比下滑103%。

与此同时，力帆股份债台高筑。截止到今年第一季度末，其总资产为182.93亿元，总负债157.19亿元，资产负债率高达85.93%。

在利润下滑、负债率攀升等风波背后，力帆多次变卖资产自救。2017年1月份，为了节省开支，力帆控股有限公司董事长尹明善将重庆力帆足球俱乐部90%的股权出售给了武汉当代科技产业集团股份有限公司。

2018年2月，力帆股份曾发布公告称，其计划在重庆两江新区择址修建新厂区，并对力帆乘用车生产基地进行搬迁，以此获得约15亿元到25亿元的土地出让收益。当年12月，力帆股份又将重庆力帆的乘用车生产资质以6.5亿元的价格出售给理想汽车。

球队、房产、资质...力帆几乎穷尽所有办法，但仍资不抵债，无法从根本上解决问题。

根据力帆股份于6月发布的《公司累计涉及诉讼（仲裁）事项的补充公告》，力帆涉及诉讼（仲裁）已达392件，涉及金额29.06亿元。392起案件中，已判决（仲裁）案件221起，力帆全部为被告，共需赔偿对方18.36亿元。未开庭案件82起，涉及总金额5.8亿元。

此外，近12个月内未披露诉讼（仲裁）达到2.68亿元。还有181起诉讼（仲裁），由于单个案件金额较小不予披露，总金额达到1.64亿元。

为了自救，曾经凭借摩托车起家的力帆不得不弱化汽车行业板块，将视线重新聚焦摩托车业务，以此来带领公司走出当下的困境。去年年底，力帆对业务重心做出调整，将摩托车业务摆在首位，同时还终止了24.8亿元新能源汽车领域的定增项目。

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只是当高管们也相继四散而去，力帆的重振更是难以谈起。2019年，力帆副董事长兼总工程师陈卫、总裁马可、非独立董事岳川等多位高管先后宣布辞职。

在风雨飘摇之时，甚至还传出力帆将仅保留摩托车板块，其余部分均由吉利汽车接盘的消息。

为了重振力帆，耄耋之年的尹明善将孙女尹安妮从美国召回。在力帆举行的2020年第一次临时股东大会上，尹明善的孙女尹安妮走向台前，出任公司第四届监事会股东监事。

公开资料显示，作为尹明善的长孙女，尹安妮出生于1995年，2017年毕业于美国加州大学尔湾分校经济专业，现任力帆控股副董事长。尹明善直言，尹安妮目前仍为在读研究生，专程休学一年以熟悉公司业务。“现在企业比较困难，所以要求她回国在企业历练，帮助企业纾困。”尹明善说。

只是对于深陷泥沼的力帆而言，欠缺经验的尹安妮或难以扭转颓势。

造车之梦崩塌

对很多人来说，力帆的倒下并非难以想象。对于销量仅为五位数的力帆来说，其汽车业务并不出彩，早年摩托车板块带来的红利也早已被亏损的业绩拖垮。

“外边这座山将会被移到别的地方，这片土地上会建立起力帆汽车的工厂。”“我可以让摩托车养汽车3年！”十余年前，尹明善在媒体面前意气风发的讲道。

彼时，力帆已经是国内最大的摩托车生产商，但尹明善并不满足，他想要的，是“做中国品牌的轿车”。

在“摩托车养汽车”的那几年，力帆确实短暂的绽放过光芒。2006年1月19日，力帆旗下首款车型力帆520正式下线。同时，凭借力帆海外营销网络，不到一个月时间，便与俄罗斯、尼日利亚、阿尔巴尼亚等10多个国家和地区签下了力帆520的销售定单。

随后，力帆相继推出了力帆320、力帆620。在2010年，力帆顺利登陆上海证券交易所，成为了中国第一家上市的民营车企。

在造车野心的驱使下，尹明善将“摩托车论斤卖”的方式照搬到汽车领域上，期望能够凭借性价比取胜，并把所有的赌注都押向汽车板块。

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力帆将上市募集的14.8亿元资金投入到三个项目：15万辆乘用车项目（二期5万辆）、20万台汽车发动机项目和年产100万台通用汽油机项目。

但与主流车企相比，力帆作为新玩家，其对汽车的投入仅为前者的“冰山一角”。仅研发支出这一项，根据未来汽车日报统计，大众和奔驰2019年研发支出均超过100亿美元，吉利与比亚迪等自主品牌2019年的研发支出也超过了50亿人民币。

设计、整车制造水平有限的力帆始终无法为汽车市场带来爆款，长时间不愠不火的力帆在2012年又将目光瞄准新能源领域。

2015年，力帆股份发布了总额为52亿元的“史上最大”增资方案，发布了一个名为i.Blue 1.0的新能源战略，意图在新能源产品研发、换电运营和租赁服务三大板块全面发力。

有望达成“换道超车”的力帆，却在2016年收到一张来自财政部的“骗补罚单”。《财政部关于重庆力帆乘用车有限公司新能源汽车推广应用补助资金专项检查的处理决定》中指出：力帆乘用车申报2015年度中央财政补助资金的新能源汽车中，共计2395辆不符合申报条件，涉及中央财政补助资金11408万元，并取消力帆乘用车2016年中央财政补助资金预拨资格。

这也使得力帆新能源的形象一落千丈，虽然起了个大早，但最终赶了个晚集。当自主品牌新能源开始集中爆发之际，再度想要的追赶的力帆已经为时已晚。

某种程度上，从摩托车到乘用车再到新能源车，力帆每一步都踩在了关键节点，但出于各种原因，力帆始终未能站稳脚跟。

对于如今的力帆而言，造车的梦想已经成为过去，命运究竟走向何方，仍然是个未知数。