蔚来还值不值得投资?
卡门精选2020-05-25
新造车
新造车“运动”的大潮中,蔚来最有可能率先“上岸”。

编者按:本文来自微信公众号盖世汽车每日速递(ID:gasgooweb),作者:苗雨竹,未来汽车日报经授权发布。

2014年成立的蔚来汽车,在2018年达成了第一个里程碑式的时刻。带着“Blue Sky Coming”的故事,2018年9月12日,蔚来汽车正式登陆纽约证券交易所,成为第二家在美国敲钟上市的电动车企业(第一家是特斯拉),也是中国新能源车企赴美上市的第一股。

通过上市融资的10亿美元,蔚来顺利度过了第一波资金危机。

到了2020年4月,蔚来汽车又迎来了第二个里程碑时刻。带着总估值177.7亿元的资产(包括中国范围内的整车研发、供应链与制造、销售与服务、能源服务等核心业务与相关资产)和42.6亿元的投资款,蔚来汽车正式把蔚来中国总部落户到了安徽合肥,换来的是安徽国资的一揽子投资计划,其中最主要的就是70亿元的战略投资。

通过在合肥落户中国总部,连年巨额亏损的蔚来又一次缓解了资金压力。

经营压力骤增的2019

2019年的蔚来压力有多大?蔚来创始人李斌2019年一直被戏称为汽车行业“最惨”的人,虽然这句话调侃成分居多,但会出现这样的调侃,本身就暴露出蔚来汽车当时的困难局面。李斌自己此前接受采访时也把2019年蔚来ES8的电池事件(因电池完全问题启动召回)看作是蔚来汽车成立以来的至暗时刻。

电池事件之外,进入2019年之后,蔚来汽车还经历了人事方面的动荡,高管接连离职,也让蔚来汽车陷入了巨大的信任危机。

蔚来ES6 图片来源:蔚来汽车官网

销量上,整体表现还不错,但拆开了分析,2019年虽然只有两款量产车型,但“内斗”的情况已经相当明显。2018年底上市(2019年年中正式开始交付)的蔚来ES6在2019年成为了销售主力,而曾经的“老大哥”车型——蔚来ES8则被“拍”在了沙滩上,销量大降。换言之,基本上就是后来的ES6抢走了“前浪”ES8的用户,蔚来汽车的市场表现并没有因为新车型加入而迎来爆发。后续车型如何与已经量产的车型形成市场合力而非互相倾轧,也是摆在蔚来汽车面前的一个难题。

当然,最根本的问题还是连年的巨额亏损之后,蔚来汽车陷入了资金困境,现金流已经严重不足。2019年,蔚来汽车营收78.25亿元,同比增长58%,但运营亏损却高达110.79亿元,同比增加了15.45%。接连爆出的缩减研发费用、裁员、延迟发工资等消息,都在揭示着一个现实,蔚来真的很缺钱。

好在,合肥政府及时伸出了援手。

蔚来为何牵手合肥?

蔚来中国总部项目签约 图片来源:蔚来汽车官网

在合肥新成立的蔚来中国总部,蔚来汽车以177.7亿元的资产加42.6亿元的投资拿到了75.9%的控股股份,而安徽国资的战略投资者则以70亿元的投资合计持有24.1%的股份。兜兜转转一大圈之后,蔚来汽车还是选择了“归根”,回到了创始人李斌的老家安徽。

2019年,在蔚来汽车极度缺钱的背景下,李斌开启各地“寻金”之路。一年时间里,李斌先后与上海、北京、青岛、湖州等地政府有过接触。这其中,将中国总部落户北京的相关事宜曾经有过不错的进展。2019年5月,蔚来汽车宣布与北京亦庄国际投资发展有限公司(下称亦庄国投)签订了框架协议,蔚来中国将落户北京,亦庄国投会向蔚来中国注资100亿元,成为非控股股东。

“这个项目(蔚来中国总部落户北京)被北京市政府踩了刹车,综合评估后发现投入大风险也比较大,相关部门叫停了该项投资”,在接受盖世汽车采访时,全联车商投资管理有限公司总裁曹鹤指出了蔚来中国总部落户北京项目搁浅的主要原因。当然,从蔚来的角度看,亦庄国投在这次合作中设置的条件也比较严苛,蔚来自己最终也不见得能答应。

近两年各界对所谓的造车新势力以及整个电动车行业的投资热情都在降温。冷静下来之后,大家开始重新审视投资和回报比,大量资本不再愿意投进来,不少已经投进来的资本也在想办法要尽快脱身。李斌在2019年与潜在投资人进行了一系列的合作洽谈之后也清楚了一个现实,不论国资还是民资,整个融资环境已经大不如前。

转了一圈,还是回到了自己的代工企业所在地。艾尔西汽车市场咨询有限公司总经理曾志凌对盖世汽车表示:“合肥成为蔚来汽车最后的救命稻草,合肥乃至安徽省政府愿意投资且给出了优厚条件。”

蔚来与国资股东的关系

在奇瑞成为“山东企业”(2019年年底,奇瑞汽车完成了增资扩股,青岛五道口新能源汽车产业基金企业成为奇瑞控股、奇瑞汽车的新股东)之后,安徽省在汽车行业急需树立起一个新的标杆企业。从这个角度看,蔚来落户安徽无疑是受欢迎的,不仅主业是受政策鼓励的新能源车而且知名度高,可以这么说,蔚来有技术、有产品、有前景,唯一缺的就是进一步发展的资金。而国资加入之后,钱的事,都是小事。

曾志凌指出,蔚来在产品和技术方面是新造车势力中相对突出的,但这两年在经营方面的困境也是有目共睹的。连年的亏损带来了巨大的运营压力,蔚来急需找到稳定的资金来源。从政府扶持企业的角度看,政府的支持和资金来源是最可靠、最安全的渠道。较之于急功近利的风投资金,政府资金不会过度追求短期内的收益,更关注企业的稳定性,以及能给当地带来的税收和就有机会等。

曹鹤也表达了类似的观点,对落户合肥之后的蔚来汽车,安徽省政府是有长远规划的,短期内应该不会对它的生产经营干涉太多。

有了国资背景后,蔚来的发展会更加稳定。最起码,年报压力会小很多,不需要为了粉饰年报去做一些舍本求末的事情,蔚来今后的经营风险会更加可控。

蔚来与江淮的关系

初来乍到蔚来要如何与合肥“土著”江淮共处,也是蔚来汽车后续发展过程中一个值得留意的看点。江淮是蔚来选择的代工企业,二者之间本就有着比较稳定的伙伴关系,就是在蔚来汽车资金周转相当困难的2019年,都不曾拖欠江淮汽车的“代工费”。

蔚来汽车2019年的年报显示,截至2019年12月31日,蔚来汽车已向江淮汽车支付了6.04亿元人民币。这笔钱包括了制造费用及亏损补偿(蔚来汽车有过承诺,自2018年4月10日江淮合肥工厂开始代工生产蔚来车型后的3年内,发生的任何运营损失将由蔚来承担),其中制造费用共计2.71亿元,2018年和2019年的亏损补偿共计3.33亿元(2018年1.2亿元,2019年2.1亿元)。

“蔚来中国落户合肥后,蔚来和江淮肯定会有进一步的深入合作”,曹鹤表示,江淮汽车的混改蔚来很有可能会参与进去,二者之间未来出现兼并重组都非不可能的事情。这么多年来,安徽省一直有个“大安汽”的梦,之前是希望奇瑞和江淮合并做大,但十几年来并没有实质性的进展。现在奇瑞大股东换人之后,与江淮合并的可能性更是微乎其微,反而是新进来的蔚来汽车更有可能。蔚来和江淮本来就是深度合作的关系,在国资股东的推动下关系更进一步的可能性确实不小。

有意思的是,就在几天前发生了一件怪事, 5月20日和5月21日,江淮汽车股价意外地出现连日暴涨。江淮汽车集团控股公司随后发布的关于江淮汽车股价异常波动的公告称,江淮汽车集团控股公司正在筹划引进战略投资者,不过还没有形成最终方案。这个投资者究竟是谁,我们还不知道,但时间很巧,蔚来中国项目是4月29日正式签约,不到一个月后江淮宣布要引进投资者,前后两件事放在一起看,不得不让人浮想联翩。曹鹤此前在接受盖世汽车采访时就曾指出,未来,蔚来和江淮谁进入谁的体系,都不奇怪。

蔚来会不会在国内上市?

其实不止是蔚来,对所有新造车企业而言,融资都是关系生死的头等大事。蔚来现在之所以更受期待,一个很重要的原因是其很早就完成了IPO。曹鹤几年前就做过预测,新造车企业能够活过五年的不会超过三家,谁先上市谁就有优势。

至今,曹鹤依旧很笃信自己的这个观点,在接受盖世汽车采访时,曹鹤进一步指出,因为特斯拉在华国产,新造车势力的“生死日”可能还要提前,2020年年底,或许就要出最终结果。依靠融资做事情的造车新势力,找不到钱,发展也就断了。曹鹤指出,如果从新造车势力中找一家去投资,自己最看好的肯定是蔚来,因为他已经完成上市,各方面基础也最好。

不过,包括蔚来汽车在内,受国际关系的影响,近期在美国上市的中概股处境都比较艰难。特别是蔚来汽车,从上市初期就一直传出会被机构做空的声音。2019年年内,发行价为6.26美元的蔚来股票一度下跌至1美元出头,当然也有过超过10美元的峰值,短短几个月内,蔚来股价就坐了数次 “超级过山车”。

考虑到蔚来现在的国资背景和美国股市的不太平,蔚来会不会学习其他中概股选择在美国退市回国内上市呢?曾志凌对此表示,跟其他中概股一样,蔚来汽车最终选择从美国股市退市的可能性比较大,中概股在美国不受待见,待在美国,从未来国际关系看,没有太多光明的前景。

曹鹤也表达了类似观点,蔚来有可能会从美国退市,但要有前提,曹鹤给出了蔚来回归国内上市的两条路径。一个是在美股实在混不下去了,先在美股实现私有化,然后再回国内上市。另一个是蔚来整体发展达到较高的水平之后,为了寻求更进一步的提升,其可能会选择在国内和国外同时上市。

蔚来用户中心 图片来源:蔚来汽车官网

对蔚来而言,未来充满了不确定性。但有了国资的支持之后,最起码短时间内,此前严重桎梏蔚来发展的融资问题有了着落。少了后顾之忧,蔚来可以把主要精力都投入到提升车型研发、生产、销售的能力和提高售后服务质量上。中国能不能出一个“特斯拉”,很多人的希望其实还是寄托在蔚来身上,毕竟,新造车势力的滚滚大潮中,蔚来才是最有可能率先“上岸”的那个。

该文观点仅代表作者本人,未来汽车日报系信息发布平台,未来汽车日报仅提供信息存储空间服务。
最新快讯
阿维塔12再迎OTA升级,更智能、更安全
5小时前

2024年3月28日,阿维塔科技宣布,即日起对阿维塔12用户开启OTA升级推送。本次升级的软件版本号为AVATR.OS 3.2.0,围绕智驾能力再进化,通过7大能力升级,20+项体验优化,解锁很多智慧新体验,为用户提供更智能、更安全、更懂你的用车体验。此次,HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统,针对智能驾驶、主动安全能力,以及智能泊车等用户用车痛点,新增侧向主动安全功能LOCP、新增首次使用指引的NCA Mute功能、NCA自动上升至道路限速、NCA驶入收费站降速、脱手提醒选项功能等,让智驾体验更加完善、人性化,同时AVP再升级,停得好更省心。此次OTA升级,新增NCA自动上升至道路限速,轻松实现在限速范围内尽可能地快速通过。同时新增NCA驶入收费站主动降速,让高速智驾更省心。APP新增首次使用指引——NCA Mute功能,自由切换NCA和LCC模式,智驾路径自在掌控。此外,ADS 新增脱手提醒选项功能,增加标准、舒适两个档位;同时,还新增常去地点快捷导航推荐功能,在导航首页会智能推荐常用目的地,实现一键即可智驾到达,更懂你、更贴心。(36氪AUTO)

成功挑战五连撞和魔鬼秋千试炼, 吉利中国星双车加新上市
7小时前

3月26日,星瑞2.0TD青云版、霄汉版,星越L长风版以及星越L智擎星云版正式加新上市,官方指导价分别为12.97万元、13.87万元、14.77万元、15.97万元,并推出“10000元置换礼”等多重购车权益,2024年6月30日前购买星瑞全系还可限时免费享受价值2000元逍遥紫车色,进一步满足用户更新更多元的高价值选择。同时,“中国星百炼成角安全试炼营”也在本次活动中正式开营,成功完成超高还原、超纲标准、超高难度的“星瑞极限五连撞试炼”和“星越L魔鬼秋千试炼”,实力印证中国星刻进骨子里的高安全基因和硬核品质实力。作为吉利品牌CMA高端旗舰系列,中国星一直坚持“为汽车高价值而战”,紧跟市场趋势,积极响应用户需求,保持着每年1-2次高频率推新节奏,让产品不断进阶、精进,让用户的高价值体验持续升级。星瑞2.0TD青云版、霄汉版采用全新的“逍遥紫”专属车色,并融入熏黑运动套装、墨染星辰麂皮内饰、云境舒享座椅以及凌云浮踏3D镭雕、紫韵星河缝线等元素,以更动感更个性的设计风格满足用户的多元造型风格选择需求,再次刷新星瑞2.0TD产品高价值,让用户体验再次跃升。(36氪AUTO)

吉利银河E8挑战20吨失控重卡夹击魔鬼碰
9小时前

近日,吉利银河E8成功挑战的20吨失控重卡夹击魔鬼碰,纯电+侧碰+2辆重卡双侧夹击叠加,试验条件十分严苛。车辆凭借全新一代神盾电池安全系统、星甲笼式车身、“十宫格”电池防撞隔舱、四纵四横框架梁、“蜻蜓”传力结构等专利设计,银河E8高标准通过此次挑战。可以说吉利是行业首家开展新能源汽车安全管理体系认证的企业,带动汽车行业新能源安全管理体系认证实现从0到1的突破。实验过程中,银河E8试验车在静止状态下,受到左侧10吨大货车垂直角度以30km/h的速度撞击质心。银河E8试验车遭到撞击后发生位移,侧面撞向右侧同向静止状态下的10吨大货车,能量冲击是国标的3.3倍。车辆在碰撞后高压迅速下电,电解液无泄露,且电池包未起火、未爆炸、未冒烟。车内假人综合得分率优秀,并且银河E8碰撞后双闪及时开启,门把手自动弹出,E-Call紧急救援功能启动,自动拨打,有人工客服接入。在吉利看来,“安全”没有豪华和主流之分。基于SEA架构打造的吉利银河E8,更是最具安全感的中国新一代纯电旗舰。全新一代神盾电池安全系统,为银河E8创造了从电池到架构、整车、智控、云端的四层“无盲区”安全防护系统。(36氪AUTO)

北汽集团90天发布8款新车
9小时前

2024年的进度条悄然流过四分之一,一季度即将迎来尾声。北汽集团在开年的90天时间里,集中发布了极狐阿尔法T5、阿尔法S5、BJ30、BJ40刀锋英雄版、第十一代索纳塔等8款新车,从新能源到越野,从自主品牌到合资,密集的新品呈现出北汽集团以匠心科技赋能品质的最新成果,展现了企业向新向上的奋进经营状态。近段时间,在同级价格区间的纯电SUV里,北汽极狐阿尔法T5备受关注,销量持续攀升。阿尔法T5拥有同级罕见的800V高压超充、同级最长的660公里续航、同级最优的车内健康环境,主打名副其实的“全能型”家庭SUV。3月,北汽极狐“新生”极狐阿尔法S5报到亮相。该款产品拥有0.1925超低风阻系数,实现既能跑得快、又能跑得远,零百加速度3.7秒,百公里制动距离33.5米,搭载第四代极锋动力,推动纯电产品迈入3秒动力“平权时代”。首款搭载魔核电驱超级驱动方案的BJ30首发亮相,搭载同级独有的前后双驱动电机,带来比肩3.0T燃油发动机的加速体验;拥有电控四驱系统,实现两驱四驱无感切换,综合续航达到1000公里以上。此外,还有全新BJ40刀锋英雄版、第十一代索纳塔等车型。(36氪AUTO)

比亚迪海豹荣耀版上市,17.98万起售
2024-03-25

3月25日,比亚迪海豹荣耀版正式上市,官方指导价格为17.98万元-24.98万元。作为比亚迪e平台 3.0技术的集大成之作,海豹荣耀版以更具诚意的售价,进一步强化了产品价值,成为纯电中级细分市场的标杆级车型,彰显比亚迪全面践行“电比油低”、推动新能源车迭代合资燃油车的决心。比亚迪海豹荣耀版延续了海豹车型的优秀产品力:CTB电池车身一体化技术、iTAC智能扭矩控制技术、后驱/四驱动力架构、前双叉臂和后五连杆独立悬架,零百加速最快3.8秒,电量从30%快充到80%仅需30分钟,纯电续航长达700km,在美学、安全、操控和高效方面都有明显优势。作为一款纯电中级车,比亚迪海豹荣耀版官方指导价格直面主流合资品牌燃油中级车,进一步降低了用户的购置支出。海豹荣耀版全系标配智能上下电、热泵空调等超20项核心配置,年轻用户仅需17.98万元即可入手海豹荣耀版550km精英型,体验高品质纯电出行。海豹荣耀版700km尊贵型的价格调整至20.28万元,全面满足了年轻用户对纯电绿色出行低成本、高价值的产品期待。(36氪AUTO)

查看更多快讯
最新要闻
日产汽车发布快速转型计划,将在2030年之前推34款新能源车
新产品、新技术和降本策略。
6小时前
首次实现全年毛利率转正,零跑2024年冲击25万销量目标
总营收 167.467 亿元。
2024-03-26
奥迪步入转型「深水区」
像初创公司一样增强创新精神。
2024-03-24
2023年营收超1554.98亿欧元,宝马集团将推“新时代车型”
研发投入连续3年保持在60亿欧元以上。
2024-03-22
最大续航超800km,红旗EH7售22.98万起
红旗计划在今年推出约16款新车。
2024-03-21
2024第五届软件定义汽车论坛暨AUTOSAR中国日
2024年3月14日,由盖世汽车与AUTOSAR组织共同主办、上海智能汽车软件园支持的“2024第五届软件定义汽车论坛暨AUTOSAR中国日”圆满闭幕。
2024-03-20