迈过10万辆“生死线”的新势力，何时迎来盈利拐点？

本文来自微信公众号“车市睿见”（ID:cheshiruijian），作者：杨朔，未来汽车日报经授权发布。

距离2022年结束只有十余天时间，造车新势力的全年销量也基本定型。从数据来看，哪吒汽车、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车、小鹏汽车等5家排名靠前的中国造车新势力均迈过了年销10万辆大关。

10万辆，是新势力诞生之初，业内预测的判断企业是否可以活下去的“生死线”。目前，已有5家顺利迈过，而10万辆已经成为他们发展中的一个新坐标，竞争的新门槛。另一道“生死线”也随之而来——何时迎来盈利拐点。特别是在2023年“国补”退出后，新势力的命运将完全交由市场决定，未来的分化态势或将更加明显。

▍10万辆“生死线”意义何在？

迈过10万辆这条生死线，才有可能活下来——此前多家新势力掌门人均在公开场合如此表示。

确实，这个数字是业界公认的重要节点。一位汽车行业资深人士表示：“汽车行业非常看重规模效应，年销10万辆是量变到质变的第一个起点，这意味着一个工厂的健康运转，也标志着品牌受到了市场的认可。”

对于从零开始的新势力来说，交付量达到了年10万辆规模已经证明了自身具备了一定的交付能力，尤其是在今年芯片短缺+电池原料上涨+疫情影响的大环境下，仍可实现这一交付量的车企，跨过了交付危机，证明其在供应链管理上已经有了比较完善的抗风险措施。

图片来源：蔚来

同时，年交付超10万辆也让新势力在具备 “规模化”量产能力后，开始有实力分摊成本。对于汽车行业来说，只有进行“规模化”的量产，才有能力能够将各项成本进行均摊，尤其是前期投入的各项研发生产成本等。

“10万辆意味着规模经济效应开始发挥，这是实现盈亏平衡的一个基础。目前这5家企业仍处于亏损状况，所以实现年销量10万辆是一个里程碑式的事件。”汽车分析师张翔对车市睿见表示。

▍盈利平衡点成为下一道“关卡”

国内造车新势力中，理想汽车曾在2020年第四季度和2021年第四季度实现短暂的单季度盈利。根据目前的财务数据，不仅仅是新势力，除了特斯拉和比亚迪，绝大部分新能源车企均未能实现稳定盈利。

根据此前数据显示，Q3“蔚小理”三家公司的运营亏损依旧非常大：蔚来-38.70亿元，小鹏-22.02亿元，理想-21.29亿元。这意味着，Q3每销售一辆车“蔚小理”的亏损额度分别为：11.55万元，9.41万元和9.14万元。现阶段，“卖的越多，亏的越多”的局面，短期内这些新势力头部企业还没有办法改彻底改变。

图片来源：网络

不过今年2月，中信证券的研报曾指出，当前几家头部造车新势力正处在盈利能力改善的加速期，大额研发投入导致其短期仍在战略性亏损，但不断攀升的单车毛利润已经显示出其在未来逼近盈亏平衡点的能力。

中信证券的研报还指出，造车新势力在季度销量增长的过程中，往往是先扩大亏损，然后再进入盈利加速改善的阶段，往往陷入“销量少、花钱多、亏得多”的循环局面，主要因为公司前期还需要在厂房、设备、人员等各个方面增加投入，且为了提高公司产品长期的竞争力，还要投入大量的研发和渠道建设费用。

从去年开始，造车新势力的财务状况逐渐转好，但如何“活得好”实现盈利仍然是困扰企业的难题。处于上升期的造车新势力需平衡持续的研发资金投入与企业整体经营的关系。今年以来，造车新势力均在扩充产品矩阵，力图抢占更多细分市场。

图片来源：哪吒汽车

也有业内专家表示，“造车新势力在目前的亏损是可以被资本接受的，保持当下销量态势，扩大销量规模才是造车新势力实现盈利的核心，目前已跨过了10万辆的销售规模的企业，也给了资本足够的耐心来等待‘扭亏为盈’”。

不过专家也谈到，12月是新能源汽车“国补”退坡前的最后一个月，“断奶”时候已到，在直面明年更加激烈的市场竞争时，也需要新势力们尽快达到更大的规模效应，实现正盈利，才能在之后的淘汰赛中得以生存。至于时间，不会是一蹴而就，特斯拉也经历过几乎180个月的连续亏损。