为了电动化,大众“卖”了保时捷?
卡门精选2022-09-30
大公司行业
NBD汽车(微信号:NBD-AUTO)

本文来自微信公众号“NBD汽车”(ID:NBD-AUTO),作者:每经记者,未来汽车日报经授权发布。

德国25年来最大的首次公开募股终于落地。

保时捷(POAHF)于9月29日登陆法兰克福证券交易所,发行价最终确定为每股82.5欧元(约合人民币574.6元),处于此前宣布的76.50欧元~82.50欧元价格区间的上限。

上市首日,保时捷股价从86.76欧元的盘中高点回落至发行价,收于82.5欧元。据CompaniesMarketCap.com的数据,按市值计算,保时捷已成为全球第五大车企。

大众汽车首席财务官Arno Antlitz称,上市股票将给保时捷带来195亿欧元的资金,这使保时捷公司“在电动汽车和数字化领域拥有更大的财务灵活性”。保时捷首席财务官麦思格(Lutz Meschke)则表示,保时捷的IPO将有助于释放公司的“全部潜力”,因为这使其在管理上更加独立。

图片来源:摄图网-400056422

但需要注意的是,由于欧洲股市近期表现不佳,外界或许并不看好保时捷在此时上市。有观点认为,大众汽车集团执意“逆风”推进保时捷IPO的原因,或与大众汽车集团需要大量资金来推动其电动化转型有关。

市值超越市值超过奔驰和宝马

从目前的市值来看,保时捷的市值已经超过梅赛德斯-奔驰和宝马,这两大公司市值分别为575亿欧元和462亿欧元。在全球汽车厂商中,保时捷市值当前排名第五,前四大厂商分别为特斯拉、丰田、比亚迪和大众集团。

据悉,保时捷共计发售9.11亿股,这一数字是为了致敬旗下经典车型911。保时捷将总股本分成同等比例的有表决股份和无表决股份,即普通股和优先股,此次保时捷面向公众发行1.139亿优先股(不具有投票权)。具体来看,大众汽车集团将出售25%的保时捷股权,其中一半的股份出售给新投资者(无投票权),另一半则是以7.5%的溢价出售给保时捷-皮耶希家族。

“保时捷过去和现在都是大众汽车的‘掌上明珠’。本次IPO已明显展示出市场为保时捷带来的价值,当然这也对大众汽车股东产生了积极影响。”基金管理公司Capitell的首席投资官Chris-Oliver Schickentanz称。

此外,保时捷的工作人员告诉记者,保时捷独立后的全新财务结构和品牌结构可以为各方都带来附加值。“当保时捷有较高的自由度时,整个大众汽车集团也会因此受益。”该工作人员表示。

从保时捷此前披露的招股书来看,其在销售、收入和利润各方面都保持着稳定增长状态。

2021年,保时捷的全球汽车销量增长11%至30万辆,这也是该品牌首次突破30万辆大关。其中,中国仍旧是保时捷最大单一市场。2021年,保时捷在中国市场交付量约为9.6万辆,同比增长8%。从车型来看,在中国起售价为87.8万元的卡宴Cayenne,成为了保时捷最受欢迎的车型。今年上半年,卡宴全球销量为4.46万辆。而在2021年,保时捷销量最高的车型为起售价57.3万元的Macan,年销量约8.65万辆。

图片来源:每经记者 张建 摄(资料图)

2021财年,保时捷的营业收入攀升至331亿欧元,较上一财年增加了44亿欧元,同比增长15%;销售利润为53亿欧元,较上一财年增加了11亿欧元,同比增幅为27%。值得注意的是,保时捷在2021财年创下了16%的销售回报率,上一财年这一数据为14.6%。此外,保时捷全球的净现金流增加了15亿欧元,达到37亿欧元。

保时捷首席财务官麦思格接受彭博社采访时表示,尽管宏观经济形势严峻,但保时捷有信心实现今年390亿欧元的营收目标。

2030年计划纯电动车型销量占比超过80%

事实上,外界并不看好保时捷在此时上市。一方面,欧洲股市的近期表现并不理想。截至9月28日收盘,富时欧洲指数今年以来累计跌逾34%,同期德国法兰克福股市DAX指数跌逾24%。

另一方面,欧洲股市的一级市场也同样不太景气。根据金融数据服务商Refinitiv data的数据,在此之前,欧洲的公司今年仅筹集了440亿美元,为2008年全球金融危机以来的最低金额,其中只有45亿美元来自IPO。

有观点认为,大众汽车集团执意“逆风”推进保时捷IPO的原因,或与大众汽车集团需要大量资金来推动自身业务向电动化转型有关。

一方面,尽管保时捷是“不差钱”的企业,但在电动化的浪潮之下,电动化转型需要巨额的资金,所以不少造车新势力一直在寻求融资。同样谋求电动化转型的保时捷也曾表示,计划向新能源和数字化转型投资150亿欧元,这也对保时捷提出了资金方面的新挑战。

图片来源:每经记者 黄辛旭 摄(资料图)

另一方面,保时捷顺利实现IPO,也将为大众汽车带来大量的资金以供其推进电动化转型。据了解,大众汽车曾于去年12月宣布,计划在未来五年内在电动汽车投资方面花费884亿美元,而这笔开销占据了其未来五年计划支出总额的一半以上。

尽管需要大量的资金投入,保时捷仍十分坚持电动化转型之路。“世界不会为我们停下脚步,我们的思维方式也不可能定义世界的发展轨迹。电动出行的发展主动权在很大程度上是来自中国或美国西海岸。很多人踌躇不前,甚至有些人行动得太晚了,现在(保时捷)所有供应商都被要求在此方向上大步推进。”麦思格此前接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

数据显示,2021年,在欧洲交付的所有保时捷新车中,大约每5辆中有2辆是电动车型。值得关注的是,保时捷首款纯电动跑车Taycan在2021年销量约为4.1万辆,这个数字是2020年的两倍之多,也比保时捷核心车型911的销量更高。保时捷全球执行董事会主席奥博穆认为,这一市场表现反映出消费者对保时捷电气化战略的认可。

“保时捷的未来是电气化,到2025年,我们的目标是电气化车型销量占比达到全球新车销量的一半左右,包括插电式混合动力和纯电车型。到2030年,我们的目标是新车销量当中的纯电动车型占比超过80%。”奥博穆说。

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