小鹏最亏钱,蔚来最烧饯,理想最抠钱
卡门精选2022-03-31
大公司行业
小鹏夺销冠,但营收、净利润均垫底;蔚来收入、研发投入最高,增长却最乏力;理想整车毛利率最高,可净亏损同比仍在扩大

本文来自微信公众号“汽车商业评论”(ID:autobizreview),作者:吴静,编辑:张南,设计:师玉超,未来汽车日报经授权发布。

随着小鹏汽车于3月28日晚正式对外公布年报,造车新势力“蔚小理”均已交出2021年的成绩单。

三张答卷略有差异。总体来看:小鹏夺销冠,但营收、净利润均垫底;蔚来虽营收和研发投入均最高,但增长也最为乏力;理想整车毛利率最高,在同样销售超9万辆汽车的背景下,其渠道、管理等费用最低,但是,其净亏损同比仍在扩大。

小鹏夺销冠,蔚来掉队

从最初蔚来一枝独秀,到“蔚小理”三足鼎立,再到蔚来“掉队”的声音不绝于耳,新势力江湖格局的演变一直是外界关注的焦点。

2021年7月,蔚来的交付量被理想和小鹏超越,此后,蔚来连续多月无缘月度销量冠军,而小鹏和理想却大有势如破竹之势。

小鹏汽车2021年销量在“蔚小理”阵营中位居第一。数据显示,2021年,小鹏总交付量为98155辆,较2020年的27041辆增长263%。其中,P7交付量为60569辆,较2020年的15062辆增长302%。

尽管理想汽车的销量是三家中最少的,但相比蔚来和小鹏,理想ONE这款产品的单兵作战能力几乎是无出其右。2021年,理想销量录得90491辆,同比增长177.4%。

2021年,蔚来交付新车91429辆,增长109.1%,同比增幅垫底。且2022年1月和2月,其分别交付新车9652辆、6131辆,同比分别增长34%、10%。从蔚来目前的增长势头来看,企业亟需新产品注入动力。

2022年是蔚来汽车的产品大年。据悉,3月28日,蔚来第二代技术平台NT2的首款车型ET7已经开启交付;定位中型职能电动轿跑ET5将于9月开启交付;而定位中大型高端五座SUV的ES7将于二季度发布,计划于三季度开启交付。随着新产品的陆续到来,蔚来的颓势,也或将得到改变。

小鹏下半年也将上市G9,逐步向高端发力,理想L9则是在中大型SUV的基础上再上一步。

小鹏营收、净利润均垫底,理想整车毛利率最高,蔚来营收居首

相比蔚来和理想,小鹏汽车价格较为亲民,在“蔚小理”阵营中,小鹏虽然卖得最好,但营收却是倒数第一,与此同时,小鹏的净利润和整车毛利率均垫底。

2021财年,小鹏汽车总营收为209.9亿元,较2020年的58.4亿元增长259.1%,即便获得显著的增长,但其总营收依然位居末位。此外,小鹏汽车毛利率(即汽车销售毛利润占汽车销售收入的百分比)为11.5%,相较2020年年度的3.5%,即便有不小的提升,但与竞争对手相比,小鹏的整车利润率还是处于较低水平。

源于更为高端的产品定位,蔚来汽车的总营收在“蔚小理”阵营中居首。2021年,蔚来总营收为361.4亿元,较上一年度增长122.3%,且其整车毛利率也仅次理想,为20.1%,上一年度则为12.7%。

蔚来汽车创始人、CEO李斌解释称,这主要受益于单车销售收入的提升以及75度三元铁锂电池包带来的成本优化。

理想汽车总营收由2020年的94.6亿元增加至2021年的270.1亿元,同比增加185.6%。缘于供应链管理的成本控制提升,自2021年5月2021款理想ONE推出以来,交付量日益增加,使平均售价增加,理想车辆毛利率由2020年年度的16.4%上升至2021年年度的20.6%,位列“蔚小理”阵营第一。

此外,得益于远超对手的成本控制能力和运营效率,理想2021年净亏损仅为3.215亿元,但净亏损仍同比扩大111.9%。同期的小鹏和蔚来,净亏损分别为48.6亿元、40.16亿元。其中,小鹏净亏损同比扩大30.3%,蔚来净亏损同比收窄24.3%。

研发投入蔚来最大,理想增幅最高

“研发投入对蔚来的长远竞争力至关重要,2022年,我们就能看到去年加大研发的投入的部分成果。2022年,我们计划交付基于NT2的三款全新车型。”李斌在2021年Q4财报电话会议上如是表示。

2021年,蔚来的研发投入超过小鹏、理想位居第一。研发费用增加主要由于研发职能人员的增加以及新产品和技术的设计及开发成本增加所致。2021年,蔚来的研发费用为45.9亿元,较2020年增长84.6%。

从研发投入绝对值来看,蔚来目前处于领先地位,但如果从研发投入同比增幅的视角来看,理想几乎是远超蔚来和小鹏。

理想汽车创始人、董事长兼CEO李想表示,“从2021年开始,我们就开启了智能驾驶的全自研,语音AI技术方面也建立了强大的团队,从域控制器到下一代的电子电信架构,都构建了非常好的自研团队。”

基于此,理想汽车的研发费用由2020年的11亿元增加198.8%至2021年的32.9亿元。而同期,小鹏的研发费用则为41.1亿元,较2020年的17.2亿元增长138.4%。

理想拓展渠道最疯狂,费用也最低

缘于人员增加导致雇员薪酬增加,以及随着公司销售网络的扩大,营销及推广活动及租金支出增加,理想汽车的销售、一般及管理费用由2020年年度的11.2亿元增加212.1%至2021年年度的34.9亿元。

可以看出,理想汽车在渠道层面的布局极为凶猛。理想方面透露,“2021年,公司大幅扩张直营及服务网络,年末零售中心数量几乎是去年末的4倍。”截至2021年12月31日,理想于102个城市拥有206家零售中心,并于204个城市运营278家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。

2021年,蔚来的销售、一般及行政费用为68.7亿元,较上一年度增长74.9%。主要由于销售及服务职能的人员成本增加、与销售及服务网络扩展相关的成本增加以及增量营销及促销费用增加所致。

数据显示,蔚来现有46个蔚来中心和341个蔚来空间,覆盖全球155个城市。“我们在中国146个城市拥有60家蔚来服务中心和179家授权服务中心。2022全年,蔚来计划在中国市场新增不少于100个销售网点,新增超过50家蔚来服务中心和授权服务中心。”李斌如是说。

而同期,小鹏汽车的销售、一般及行政开支为53.05亿元,较2020年的29.2亿元上升81.7%。截至2021年12月31日,小鹏汽车销售门店持续快速扩张,包括357间运营中门店,覆盖129个城市。

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