编者按：本文来自微信公众号“第一电动汽车网”（ID:d1evwx），作者 王蕊，未来汽车日报经授权发布。

忽然成为“骗局”的尼古拉，为近期狂热的华尔街，泼了一盆冷水。

9月21日，尼古拉创始人特雷佛·米尔顿（Trevor Milton）宣布，将辞去CEO执行董事长的职务，同时由已担任尼古拉董事的前通用汽车副董事长Stephen Girsky接任这一职位。

特雷佛·米尔顿（Trevor Milton）

自兴登堡研究公司发布沽空报告以来，这是尼古拉10天内进行的第二次官方声明。而比起一周前，表示将提交相关证据和文件来证明自己的清白相比，这一次特雷佛的离场，明显使尼古拉的可信度下降了不少。

只一天之间，尼古拉的股价就下跌近30%。与6月时的股价最高点相比，截至9月23日收盘，市值已经蒸发近180亿美元。

而随着特雷佛的辞职，通用也不可避免地成为了另一个焦点——就在做空报告发布的前2天，通用刚刚与其达成战略合作，为尼古拉第一款电动卡车Badger进行设计和生产，同时，还用电动和氢能汽车技术，换取了其价值20亿美元的普通股。

如今，交易还未完成，“雷”却被引爆了。那么，特雷佛的辞职究竟是为了公司更好的发展，还是“贾跃亭”美国版本的上演？以及面对可能发生的风险，通用是否也会受到牵连呢？

67页报告，直指特雷弗“数十种谎言”

这不是兴登堡第一次对尼古拉产生怀疑，但这一次它显然是有备而来。

“今天，我们揭示了为什么相信尼古拉是在其创始人兼执行董事长特雷佛 · 米尔顿的职业生涯中，基于数十种谎言而构成的错综复杂的欺诈行为……我们从未在一家上市公司，看到过如此高的欺骗水平，尤其是在如此规模的情况下。”通读报告中披露的20余条理由，类似“欺诈”、“虚构”、“骗取”等程度十分严重的形容词，比比皆是。

从中，我们截取了几条内容：

·2019年10月，尼古拉宣布将彻底改变电池行业，这是通过一项尚未完成的收购来实现的。但当特雷佛意识到，这是一项有关于蒸汽轮的技术，且其公司总裁在几个月前，因为指控他人利用自己的开支账户招揽妓女，而欺骗了美国宇航局，因此交易失败。从此，尼古拉便从未再次详细描述过其革命性的电池技术，只是一味地继续凭空宣传。而现在，它却直接使用了通用汽车的电池技术；

·特雷佛在多次访问和演讲中声称，尼古拉已经成功将氢气成本削减了81%，并且已经在生产氢气，但实际上，后来在媒体的压力下他承认，尼古拉并没有生产任何氢气；

·尼古拉曾一度声称自己拥有天然气井，公司文件中并没有证据支撑这一点，最终这一声明也从尼古拉的网站上被删除；

·今年7月，特雷佛宣布，“我们现在有五辆卡车正在德国乌尔姆市下线。”但本月其合作伙伴博世却证实，他们还没有生产任何卡车；

·有照片显示，Nikola One亮相时，有一根电缆从舞台下蜿蜒到卡车之上，目的是为了表明车辆的电气系统已经正常运行；

·尼古拉备受吹捧的数十亿美元订单中也充斥着虚假，据报道，US Xpress占其预订单的三分之一，金额为35亿美元左右，但截至上个季度US Xpress仅有130万美元的现金……

有理有据，看起来，每一项都是“实锤”。

而几天之后，尼古拉方面很快也对此发布了一份回应报告，对应兴登堡的部分指控，进行了较为详细地解释。例如，与通用合作是为了节省成本，且电力总成由尼古拉自己研发；卡车试生产顺利，博世的回答被误解；展会开始前，Nikola One可以正常运行等等。

不过与兴登堡“有图有真相”的报告相比，尼古拉回应中却全部为“正在建设”、“仍在推进”、“研发保密”等无证可查的话术，而且由于其中提到的产品，交付时间最早也在2021年，因此现在来看，这一份解释并没有足够的可信度。

合作伙伴坚定力挺

面对这样一份“图文并茂”的报告，投资者与股民众说纷纭。虽然《华尔街日报》称，这吓跑了一些潜在投资者，但值得关注的是，已经与尼古拉达成战略的“伙伴们”并没有选择落井下石。

尤其是交易尚未完成的通用。按照计划，两家公司的交易要到9月30日才能完成，即使到今天，通用还有机会反悔。但通用方面却在特雷佛辞职的当天，就发表声明坚定表示，仍将继续与尼古拉的合作关系，并且希望能在9月30日之前完成交易。

通用汽车CEO玛丽·博拉

来自合作伙伴的力挺，一定程度上起到了安抚市场的作用。随着通用与博世联合声明的发布，表示与尼古拉的关系不会受到特雷佛辞职的影响，后者的股价在21日当天便有所回涨。

不得不说，对于此时已经四面楚歌的尼古拉来说，通用的坚定，拉了它一把。但这份“义气”的背后，实则是因为其在心中早已打好了稳赚不赔的算盘。

毕竟，在这笔交易中，通用是没有任何现金投入的，价值20亿美元的投入来自其已经研发完成的电池系统和燃料电池技术。不仅如此，尼古拉还要向其支付工程和制造工作，以及工厂建设的费用。也就是说，在这场交易中，通用不仅没多花一分钱，除了尼古拉的股票价值外，还将从中获得大约20亿美元的收入。

虽然这项交易在当时看来，已经让很多分析师嗅到了危险的信号。他们十分不解，尼古拉长期以来引以为傲的电池和燃料电池技术，竟然成为了通用在这场交易中的砝码。那么除去这些之外，尼古拉还剩下什么呢？

但不管站在谁的角度来看，通用都是之中绝对的受益者。即使尼古拉的股价彻底崩盘，通用也并没有什么实质性的损失。相反，只要合作能够进行，它就可以使用尼古拉的钱来推动电动汽车业务，同时也将平摊其Ultium电池系统的研发成本。

而且，如果尼古拉真的因此失去投资者的关注，那么通用也将是收购其剩余资产的最优选择，甚至由于股价跌幅过大，其付出的代价还会更少。

最重要的是，此前通用表示将在2023年前推出20款纯电车型，而由于尼古拉的加入，双方共同研发的车型，自然也能算在通用电动新车中的一员，这无形之中将再次为通用汽车节省相当大的一笔研发投入。

对此，第一电动网向相关人士进行求证，对方表示，目前交易具体进展到哪一步还不清楚。

但从CEO玛丽·博拉坚定的态度来看，这笔收益绝对大于投入的交易，的确没有理由放弃。