作者 | 王妍

编辑 | 周游

理想汽车交出了上市以来的首份财报。 

11月13日晚，理想汽车发布了截至2020年9月30日的第三季度未经审计财务报告。报告显示，理想汽车第三季度营收25.11亿元，高于市场预期的19.25亿元，较第二季度的19.47亿元增长28.9%。

其中，汽车销售收入24.65亿元，环比增长28.4%。理想汽车在财报中称，营收的增长主要得益于新车交付量的快速增长。在第三季度，理想ONE交付了8660辆，创季度交付量新高。

营收增长速度最快

新造车们一向以烧钱和无法“养家”著称，但在还未上市之前，理想汽车就通过极致的成本和费用管控能力，致力于摆脱这个标签。

虽然理想汽车目前还处于亏损状态，但在一年的交付时间里，该公司营收从零增长至25亿人民币，也成为新造车里营收增长速度最快的玩家。

在今年二季度，理想汽车先是兑现了承诺，成为新造车阵营里第一家毛利率转正的公司。之后随着交付量的提升，理想汽车的毛利率也在不断提高。

这对于第一款车仅开始交付一年的理想来说，并非易事。财报显示，理想汽车第三季度整体毛利率为19.8%，较第二季度的13.3%提高了6.5个百分点。这主要得益于造车环节开始挣钱。理想汽车在财报中称，毛利率的提升主要得益于部分零部件采购价格的下降，以及产量提升带来的单车制造成本的下降。

理想汽车三季度财报 来源：理想官方

财报显示，第三季度，理想汽车的净亏损为1.07亿元，相较于第二季度的7516万元增长42.2%，但远远低于市场预期5.02亿元的亏损额。非美国通用会计准则下，第三季度净利润为1600万元，第二季度净亏损为1.59亿元，非美国通用会计准则净损益在本季度扭亏为盈。 

此外，理想汽车第三季度的现金流，相比二季度也实现了较大增幅。财报显示，第三季度经营性现金流为9.30亿元，较第二季度的4.52亿元增长105.8%，连续两个季度实现经营性现金流为正。自由现金流为7.50亿元，较第二季度的3.01亿元增长149.3%，连续两个季度实现自由现金流为正。

截至今年第三季度末，理想汽车现金储备为189.16亿元，相比2019年底的37.09亿元大幅提升，理想汽车在财报中表示，这将为核心技术研发、销售服务网络的拓展提供坚实保障。

事实上，自IPO后，手握充足现金的理想汽车也开始一改往日风格，从大量招揽招揽行业顶尖人才，引入前伟世通首席架构师王凯任职CTO，到推进自研自动驾驶、智能座舱、实时操作系统LiOS，全方位地投入智能化技术体系的研发。

由于好于预期的财报，以及受同行近期亮眼财报表现的提振，头部的新造车玩家也迎来了资本市场的狂欢与热情。11月12日，理想汽车暴涨27%，交易中的成交量也达到创纪录水平。美股周五盘前，理想汽车股价一度涨超30%，但因做空机构香橼发布做空报告，称蔚来股价已经脱离合理范围，股价应该“腰斩”，目标价应为25美元，同在美股上市的理想汽车股价也被拖累，截至收盘理想汽车股价收跌1.83%，报31.2美元/股，市值达260.94亿美元。

对于上市后的第一份季报，理想汽车创始人李想预计，强劲的第三季度业绩将会持续。今年十月，理想汽车共交付3692辆理想ONE，公司预计第四季度汽车交付将在1.1万-1.2万辆之间，环比增长27%-38.6%。预计四季度营收在31.1亿至33.9亿元之间，环比增幅预期为23.9%-35.1%。

每年一款新车

作为新造车阵营里的头部玩家，虽然理想汽车“发车”最晚，选择的技术路线也区别于主流的纯电动，但是和蔚来汽车、小鹏汽车几位竞争对手相比，理想自2019年12月正式交付以来，仅用10个月的时间就创下国内造车新势力全新车型最快交付2万辆的纪录。

然而在销量和股价齐飞的背后，理想汽车仍未抵达安全区域。

在财报发布不久前，理想汽车也经历了自交付以来最大的考验。自去年年底交付不久后，理想ONE就多次发生“断轴”事件，这让理想汽车在不断“圈粉”吸引用户买单的同时，也引发了不少质疑。

根据理想汽车官方统计，截止2020年10月31日，理想ONE累计发生前悬架碰撞事故97起，其中有10起发生了前悬架下摆臂球头从球销脱出的情况。

11月6日，理想汽车则宣布从2020年11月7日开始，将按照国家市场监督管理总局的要求，对2020年6月1日及之前生产的10469辆理想ONE，免费更换球销脱出力更高的前悬架下摆臂。对于目前累计交付只有21852辆的理想来说，这次“召回”无疑是一次口碑大考。

理想ONE 来源：理想

理想汽车此前并未透露本次召回所需的成本金额，但是根据理想汽车销售服务副总裁刘杰的介绍，虽然升级的是前悬架下摆臂球销，但是因为球销与前悬架下摆臂是一体装配成型，所以需要更换整个前悬架下摆臂。

理想汽车在财报后的电话会议上表示，宣布召回至今，新订单增长势头与之前保持一致，尚未观察到重大影响，至于召回成本，符合之前的预期。 

对于从一开始就押注“增程式”路线的理想来说，李想也在电话会议中透露了对理想汽车的规划，他表示，目前纯电动车对用户来说仍不够方便，在400KW快充技术成熟前，理想汽车不会推出纯电车型，“增程式技术在大型SUV、MPV上的应用具有5-10年的优势”。

李想表示，400KW快充技术需要三个关键技术的支撑：800V以上的电压平台、500Ah超级快充的国家标准和4C充电倍率以上的电池。不过他还透露，理想汽车将会每年推出一款新车，同时针对现有理想ONE ，也会释放出更多的功能和性能。按照计划，理想将于2022年推出一款全尺寸的增程式大型SUV。

未来汽车日报