通用撤销2020年业绩目标背后:准备320亿美元应对疫情
卡门精选2020-03-26
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当车企陷入困境时,需要及时调整盈利预期,以防在整个财年结束之时,投资人对未实现盈利的企业失去信心。

编者按:本文来自汽车预言家,作者: 王一萍,未来汽车日报经授权发布。

3月24日,通用汽车对外宣布,在新冠肺炎疫情的影响下,撤回2月份发布的2020年财务业绩目标,同时从现有信用额度中借款160亿美元,将通用汽车的现金储备增加至320亿美元,以此应对由疫情导致的负面影响。

据了解,早在2月初,通用汽车公布了2019年财报数据,虽然收入、利润等各指标出现了不同程度的下滑,但通用汽车方面认为,从去年第三季度开始,通用汽车发展开始出现回暖态势,预计在2020年维持稳定发展态势,最终或产生60亿至75亿美元的收入。

仅仅一个多月的时间,通用汽车就迅速撤回2020年业绩目标。据财务领域专家分析,美国的汽车产业是围绕投资效益为中心,当车企陷入困境时,需要及时调整盈利预期,以防在整个财年结束之时,投资人对未实现盈利的企业失去信心。

在此环境中,通用汽车撤回2020年业绩目标,意味着其在全球市场发展出现了怎样变化?通用又将如何应对新冠肺炎疫情带来的影响?在此之后,通用对2020年将如何规划?

疫情严重冲击通用在美市场

随着疫情的不断蔓延,处在欧洲和北美等汽车产销核心地带的车企遭遇严重冲击。相关统计显示,截至目前,全球已有近百家汽车生产工厂停工或关闭。作为美国的主要汽车制造商之一,通用汽车工厂在该地区面临着全部关闭。

相关机构预计,今年美国新车销量或仅有1550万辆,较2019年下降9%。从这一层面上看,美国汽车市场存在很大威胁,未来或将面临严重危机。从3月18日开始,在美国汽车工人联合会的压力下,通用汽车、福特已开始关闭在美国、加拿大和墨西哥的工厂生产,计划3月30日恢复生产。

由此可见,通用汽车此次因疫情或将在美国停产近半个月之久。数据显示,在2019年中,通用汽车全球销量达到774.5万辆,其中美国销量为290万辆,占全球的37.4%。按照该数据计算,通用汽车在美国单月销量约为24万辆,此次停工至少将减少10万辆销量。

除了工厂生产等方面的因素外,此前通用汽车和福特汽车已被选中作为众多要求开始制造呼吸机等医疗装备的企业之一。在此基础上,通用汽车首席执行官玛丽•博拉(Mary Barra)表示,针对疫情的发展,通用汽车还需要采取紧缩措施,以保存现金,并在不断变化和不确定的环境中采取必要措施,以保证充足的流动性。

通用准备了320亿美元应对风险

为了应对疫情造成的汽车生产、销售等方面的损失,包括宝马、大众、通用在内的主流汽车制造商采取了一系列措施,确保企业现金流在未来一段时间中保持稳定。相关分析指出,通用汽车今年或将消耗约35亿美元。

资料显示,在汽车行业中,现金流的多少能够表明车企在未来的经营周转中是否顺畅,同时,资金的紧缺与否、偿债能力大小等都直接体现这个企业的发展情况。从另一层面上看,现金流将可以直观反应企业应对危机的能力。因此,在此次疫情中,很多企业最大力度选择增加现金流。

对于通用汽车而言,在资金方面,企业第一步撤回此前发布的2020年财务业绩目标,同时决定暂停派发股息,最大程度上保障总体现金额。据了解,在经济相对稳定的情况下,通用未来几年的自由现金流可能在100亿美元左右。此次,按照通用汽车方面表示,其3月底储备现金约达到160亿美元。

另外,通用汽车方面还将启用两笔未使用的154亿美元信用额度,在此之后,通用汽车将至少拥有320亿美元的现金流。对此,相关专家认为,对于市值在500亿美元左右的通用汽车而言,其准备了一半以上的现金流应对疫情风险,这在汽车行业中极为少见。

通用的2020年怎么过?

通用汽车财报数据显示,在2019年中,通用汽车全年净收入为1372.37亿美元,同比下滑6.7%;净利润为67亿美元,较2018年的81亿美元同比下滑17.4%。对此,通用汽车方面表示,长达40天之久的工人罢工,掣肘了美国汽车工业发展同时牵绊通用汽车营业收入的增长。

通用汽车2019年财报

在此影响下,通用汽车2019年调整后息税前利润损失36亿美元,汽车业务现金流下降54亿美元至11亿美元。在计入罢工造成的36亿美元损失之后,调整后息税前利润为84亿美元。

除去工人大罢工带来的负面影响,得益于通用汽车自2018年来的疯狂瘦身,其整个2019年的表现基本平稳。在此条件下,通用汽车预计2020年收益还将与上一年保持平衡,在汽车业务上产生60亿至75亿美元的收入。

按照相关规划,通用汽车今年将陆续发布一系列重磅车型,包括雪佛兰Tahoe、Suburban、GMC Yukon与Yukon XL、凯迪拉克凯雷德等车型。同时,通用汽车近日宣布向底特律-汉姆川克工厂投资22亿美元,生产多个品牌纯电动卡车及SUV车型。

除此之外,虽然通用汽车目前在市场发展中陷入困境,但还将持续开展成本控制等各项措施,有效管理资金投入,确保强劲的现金流。尤其针对美国市场的投资情况,通用汽车此次迅速撤销2020年业绩目标,一方面在于企业在很大程度上将无法完成此前设定的目标计划,另一方面,对于无法完成的年度结果,通用或将失去投资人的信心,这将在更大层面上影响企业的整体发展。

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