来源：上汽通用五菱

作者 | 张一

编辑 | 周游

对于不少从前过惯了好日子的车企来说，2020年注定是个坎。

日前，上汽通用五菱一家重要供应商五菱汽车公告显示，其2019年年度亏损扩大。五菱汽车预期于截至2019年12月31日止年度将录得净亏损约1.67亿元人民币，年度公司拥有人应占亏损将大幅增加至约1.24亿元。  

五菱汽车方面表示，年度亏损大幅增加，主要是发动机及相关部件分部、汽车零部件及其他工业服务分部的物业、厂房及设备减值亏损增加所致。 

该公司为上汽通用五菱提供约80%的各类零部件及发动机等主要汽车组装部件。上汽通用五菱旗下主力品牌五菱和宝骏，主攻10万元左右的中低端汽车市场，此前的销量表现均不尽人意。

在行业下行、竞争愈加激烈的大背景下，低端车“以价换量”的时代已经逝去了吗？

五菱滑落，新宝骏没赶上节拍

孕育了一代“神车”五菱宏光的上汽通用五菱，2019年销量跌破200万辆，同比下滑19.24%至166万辆，成为上汽集团下滑幅度最大的合资车企。而公开数据显示，此前2010年-2018年，上汽通用五菱年销量从123万辆增长至206万辆，年复合增长率达5.9%。

随着消费升级的渗透，低端车市场近年来持续坍缩，“微车之王”上汽通用五菱销量式微。2016年上半年，上汽通用五菱的主销车型便出现同比全线负增长局面。风光时期每50秒就卖出一辆的五菱宏光同比大幅下滑，宝骏730、560下滑幅度均超出40%。

2018年汽车业入冬以来，合资品牌持续深入挖掘下沉市场以提振销量。德系、日系合资车产品线持续下移，上汽通用五菱的主阵地——低端市场生存竞争激烈。

率先布局的大众朗逸、速腾、宝来、丰田卡罗拉表现强劲，持续多年占据销量榜前排。不仅如此，这些合资厂商借助技术优势，采用同级别多款车型共享同一平台的生产方式，提高零部件共享比例进一步压低成本，抢占中低端车市场。

2019年1-6月，上汽通用五菱销量同比下滑29.2%，利润大幅下滑58.7%至8.43亿元。中金公司发布的报告显示，去年上半年，该公司净利润率降至2.3%，单车收入降低至3.48万元，均达到历史最低点。

面对品牌整体下滑的现状，上汽通用五菱掌门人沈阳将宝骏推到品牌向上的轨道，并计划在2018-2020年间投资约115亿元。但是，常年盘踞低端车市场的上汽通用五菱，在品牌向上的落地产品上并没有跟紧市场脚步，直到2019年4月才推出新宝骏品牌。

新宝骏RS-5 来源：上汽通用五菱

这家4年前错失品牌转型升级良机的广西车企，在2019年仍主攻10万元内低端车市场，致使销量继续滑铁卢。中金公司去年8月指出，上半年量价齐跌的上汽通用五菱，需要着力重新塑造品牌形象，提升产品竞争力。 

沈阳在2019年的新春寄语中也承认：“宝骏品牌一直没有找准用户群，成为了五菱品牌的寄生品牌，造成两个品牌重叠区隔不清。”上汽通用五菱原本试图借宝骏品牌，吞下庞大的用户基数换购需求的想法落空。

对大部分消费者来说，宝骏并没有满足五菱用户的换购需求，也可能是第一批五菱用户的换购需求尚未真正释放。

2019年，上汽通用五菱旗下两大品牌宝骏与五菱销量同步下滑，宝骏510销量腰斩至15.81万辆，宝骏310销量同比下降68.93%至4.71万辆，五菱宏光销量减少近10万辆，同比下滑21.32%。2020年开年，这一下滑趋势持续。据乘联会公布的批发销量数据，今年1月，上汽通用五菱单月销量仅8万辆，同比巨幅下滑42.4%。

中低端车市场盘子还很大

虽然五菱的“神车”光环褪色不少，但10万元左右中低端车仍是多数家庭购车的主要预算区间。

目前，中国一二线城市购买力接近天花板，汽车消费正在下沉。尼尔森发布的《2018中国汽车消费趋势调查报告》指出，三线及以下城市的消费群体已经成长为汽车消费市场中的重要力量。与此同时，2019年初国家再次发布利好政策，进一步刺激农村及乡镇地区的购车消费行为。

车市处于疫情冰封期间，广州、佛山、长春、宁波等地相继出手救市，为用户购买新车和旧车置换提供补贴，四川则面向全国农村消费者推出补贴政策。今年3月，商务部表示，鼓励各地结合本地实际情况开展汽车以旧换新等措施，进一步稳定和扩大汽车消费。

4月份，被压抑的下沉市场用户购车需求释放，中低端车在疫情后的销量恢复情况，优于整体车市表现。方正证券根据车企公布的产销快报统计，中低端品牌车型4月销量反弹明显。其中，上汽通用五菱4月销售12.7万辆，同比增长13.5%。 

长城汽车4月份主打中低端市场的三款车型销量同步上涨。其中，主攻10万元内市场的哈弗M6月销量同比上涨50.9%至15096辆；官方指导价11.18万-15.18万元的哈弗F7，月销量同比逆势上涨7.6%至10911辆；起售价12.58万元的WEY VV5，月销量同比上涨85.4%。

在需求偏好上，今年4月，更多消费者转向更为保守的消费方式。申万宏源研究机构也在近日发布的报告中指出，自主品牌的恢复速度在大部分地区均好于合资品牌。该机构统计的二十家主要车企销量成绩显示，自主品牌4月销量同比整体下滑12.5%，降幅窄于合资品牌的15.4%。

而具体到城市分布上，低线城市销量同比恢复情况好于高线城市，其中，四、五线城市逐级回暖，同比增速为-5.45%和-3.45%，高线城市如广州和上海，仍然存在20.47%和14.08%的降速。

4月各级城市销量情况 来源：申万宏源

此外，据申万宏源研究机构统计，在销量增速排名前十的省份（直辖市除外）中，四五六线城市同比增速均在9%以上，维持高速增长态势。而一汽-大众旗下捷达品牌，今年4月在五线城市的销量同比增速达到18.1%。

捷达VS7 来源：一汽-大众捷达品牌官网 

县乡级中低线城市的购车需求将继续释放。申万宏源研究机构预计，今年上半年由于疫情防控限制了人口流动，大量需求将在中低线城市继续滞留，这将为中低端车带来更多潜在消费人群。

国盛证券去年11月发布的报告指出，10万元以下低端市场销量的基数效应开始体现。该机构统计发现，2019年第三季度10万元以下车型销量增速明显提高，中国头部自主品牌在这一区间的车型开发上较行业整体领先一个季度，预计将在车市下滑的环境下明显受益。 

去年10月，中国汽车工程学会名誉理事长付于武表示，在汽车限购的大城市以及边远地区，市场还有新的增量空间，其中10万元左右的高颜值、体验好的车型是刚需。

虽然已经走过了“大口吃肉”的最好的时代，但10万元左右中低端车市场仍然是一个足够大的盘子，也因此成为竞争最激烈的跑道之一。在合资车产品线和成本不断下探的环境下，中国自主品牌向上提升品牌力的策略还将持续，这样才能在存量市场竞逐中扩大活动范围和利润空间。

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