2010年3月28日，吉利控股集团收购沃尔沃汽车签约仪式。头图来源：吉利官方

作者 | 焦曼婷

编辑 | 吴岩

2020年3月28日，在吉利“迎娶”沃尔沃10周年之际，李书福并购前夕的保密讲话被首次公开。

这起当下最成功的跨国收购案例，曾在10年前让李书福深感不安。他将收购亏损15亿美元的沃尔沃视作“生死存亡的选择”。“如果选择收购，我也许会倾家荡产，我的身家性命都放进去了。你们都是职业经理，如果吉利收购沃尔沃经营失败了，你们还可以去别的企业高就，而我就真的没有机会了，我只能回家种地了！”

押下全部身家性命的李书福豪赌成功。10年间，18亿元购入的沃尔沃估值已超过300亿美元，沃尔沃全球销量由30万辆攀升至70.5万辆，在华销量翻了五倍。吉利也从收购沃尔沃开始，瞄准全球化汽车帝国的目标拾级而上。

沃尔沃10年复兴之路背后，藏着李书福“兄弟式经营”的并购哲学：既要放虎归山，又要携手上山。

2010年3月25日，李书福出发瑞典签约收购沃尔沃前的董事会 。图片来源：吉利官方

放虎归山

“沃尔沃本身是一只猛虎。但过去在福特，沃尔沃只被作为一个下属部门来对待。吉利‘解救’老虎，不是要换个地方圈养，而要真正放虎归山，让它找回自我，重新塑造品牌价值，重新夺回市场份额。”李书福近日在接受《瞭望》专访时，如是总结10年来的管理秘诀。

“有人在跨国并购领域总结出一个‘七七定律’，即70%的并购都没有实现预期的商业目标，其中70%的原因是并购后文化融合失败。”李书福在接受《瞭望》杂志采访时表示。因此，他主张“美美与共”的相处模式。

2010年9月，虎跃行动启动座谈会合影。图片来源：吉利官方

2010年9月8日座谈会上，李书福将收购沃尔沃的项目代号由“V项目”改变为“虎跃项目”，目的就是放虎归山，“让沃尔沃回归自然，找回当年的雄风”。

李书福对沃尔沃采取了“无为而治”的哲学理念，充分放权。不仅沃尔沃原有瑞典团队得以保留，在沃尔沃首任CEO的选择上，李书福也并未按照惯例安排中方管理人员，而是选择本土人才。

汽车预言家近日援引知情人士消息称，现任戴姆勒全球董事会主席的瑞典人康林松，在10年之前险些成为吉利并购沃尔沃汽车之后的首任CEO。现任沃尔沃CEO汉肯·塞缪尔森在接棒这一职位时已经61岁，到了瑞典规定的退休年龄，而且性格还被外界形容为“倔强得像头麋鹿”。

但李书福对此并不介意。他对沃尔沃工会承诺：“沃尔沃仍将是原来的沃尔沃，吉利仍是吉利，除了老板换成了李书福。”

在这一理念引导下，沃尔沃管理层依照其独立的商业计划开展运营，在新的所有权框架下，沃尔沃目前的生产和研发设施、工会协议和经销商网络将保留。另一方面，吉利也会毫无保留地向沃尔沃输血。自2011年至今，吉利向沃尔沃投资110亿美元，用于其开发新的SPA平台和在中国建厂。

其中，2015年推出的XC90是新平台架构下推出的主力SUV新车。凭借这款热销车型，2015年10月至12月，沃尔沃在美国销售额分别同比增长87%、90%和90%。当年，沃尔沃全球销量首次突破50万辆，“在美国走上了复兴的轨道”。

沃尔沃XC90 图片来源：沃尔沃官网

随后数年，沃尔沃不断丰富产品矩阵，90系产品完备，60系产品在近几年改款换代。

如今，沃尔沃早已摆脱亏损泥潭，2019年净利润达到14.85亿美元，全球销量相比2010年翻了一番，在华销量是2010年的5倍。

直到今天，李书福也“不敢说吉利和沃尔沃汽车就完全融合成功了”。但他为自己10年前的论断拿出了一份亮眼的成绩单：“肯定会有文化差异，但是如果引导得好，使用得当，会产生混血的优势。”

携手上山

在李书福的规划中，吉利和沃尔沃是相互独立的兄弟关系。但兄弟之间也要取长补短，强强合作。

“对于吉利来说，造汽车完全靠自己探索，确实不那么容易。通过并购沃尔沃汽车，可以对其人才培养、科技创新、管理理念和方法等方面进行整合及学习。”并购10年后的今天，李书福这样总结。

收购沃尔沃之初，吉利汽车靠低廉价格开辟市场，是低端产品的代名词。用沃尔沃技术反哺吉利，是吉利“草根变贵族”路上的重要一步。李书福将当时吉利和国际车企的差距，比作“赤脚的在追穿鞋的，20年之内肯定追不上”。“没有别的办法，我们不是有钱了吗？那就先收购再说，这是第一步。”

据讲述李书福30年创业史的《新制造时代》一书介绍，在收购沃尔沃股权后，沃尔沃向吉利开放了其轿车商标所有权和使用权、10963项专利和专用知识产权、10个系列可持续发展的产品及产品平台、两大整车厂约56万辆的生产能力和良好设施、整车和关键零部件开发独立数据库及3800名高素质科研人才等。

2012年，沃尔沃与吉利首次签署了技术合作协议，合作内容包括汽车安全、车内空气质量以及中级车平台化架构三个领域。2013年，吉利与沃尔沃在瑞典联合成立中欧汽车技术研发中心CEVT，在沃尔沃主导下，两者共同研发了首个中级车基础模块架构CMA架构。

领克工厂  图片来源：微信公众号”吉利汽车“

3年后，两者的爱情结晶“领克01”正式诞生，助力吉利进军高端市场。2018年6月，领克02也在市场亮相。吉利汽车的产品线逐渐羽翼丰满。

2019年，吉利汽车销量达到136.2万辆，上半年净利润40.1亿元，相比10年前翻了8倍，吉利汽车也一跃成为“自主一哥”。

协同发展取得成绩后，李书福期盼“百尺竿头更进一步”。

临近吉利收购沃尔沃十周年，吉利汽车宣布，正在与沃尔沃汽车的管理层就业务整合进行初步讨论。重组后的新集团将通过香港吉利汽车上市主体实现与全球资本市场的对接，下一步还将考虑在斯德哥尔摩上市。

“此次整合旨在促进双方深化合作，在技术研发、成本控制和财务上更加有效协同，以应对未来挑战。”沃尔沃汽车表示。若双方重组成功，新集团年销量将突破200万辆，总市值将逾350亿美元，超过目前中国市值最高车企上汽集团。

但李书福表示，现在的重组整合和过去的“放虎归山”并不矛盾。整合以后沃尔沃还是沃尔沃，还是继续保持现有的股东会、董事会、管理层三层治理结构，“放虎归山”的战略不变。

“重组只是在股权层面加以整合。现在沃尔沃汽车的股东是吉利控股集团，整合成功后股东就变成了香港上市的HK.0175（新公司将会更名），其他没有改变。”

更现实的意义在于，新集团上市对资方的吸引度将进一步提升。据中金公司预计，双方交易完成后短期内或将增厚现金流。由于沃尔沃汽车净资产收益率（15.1%）与净利率（3.5%）均低于吉利汽车，或将稀释上市公司数据，但长期来看，资源整合或将助力提升整体盈利能力。

若吉利和沃尔沃合并完成，李书福的汽车帝国又将开启下一个10年。

“今后全世界可能也就两三家独立的汽车企业。比较小的汽车企业，可能会成为大企业的一个小车间，或者像一个小电商一样参与到整个大网络中去。”李书福预测。

届时，吉利能否跻身其中？