盈利“昙花一现”，理想汽车回到“解放前”

来源：理想汽车

作者 | 丁唯一

编辑 | 李欢欢

终于迈过盈利门槛的理想汽车如今又“退”了回来。

5月26日，理想汽车发布2021年一季度未经审计的财务报告。财报显示，今年一季度，理想汽车的总收入为35.8亿元，同比增长319.8%，环比下降13.8%。同期，理想汽车毛利润为6.167亿元人民币，同比大增802.9%，环比下降14.9%。

在2020年第四季度首次实现季度盈利的理想汽车，并没能将盈利态势延续。今年一季度，理想汽车净亏损3.6亿元，非美国会计通用准则净亏损为1.77亿元人民币。截至2021年3月31日，理想汽车的现金储备为303.6亿元。

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在财报发布的前一日，理想正式推出了2021款理想ONE。新车NEDC综合续航里程达到了1080公里，售价区间为33.8万-34.8万元，将于今年6月1日正式开启交付。

理想汽车总裁沈亚楠透露，新款理想ONE的“订单非常强劲”，今天凌晨已经有用户前往店内试驾。不过，具体数量仍是个秘密。

财报发出后，资本市场反应积极。截至美东时间5月26日收盘，理想汽车股价收于22.82美元，涨幅14.16%。

新款理想ONE能否辅佐理想再度实现盈利，现在还很难预判。不过，只凭一款车型打天下，终究势单力薄。

汽车业务依然是理想汽车营收的主要来源。2021年一季度，理想的汽车销售额为34.6亿元，同比增长311.8％，环比下降14.6％。收入出现环比下降的主要原因是，受春节假期及部分地区疫情影响，汽车交付量下滑。

毛利率也出现小幅下滑。2021年一季度，理想汽车整体毛利率为17.3%，几乎和上季度（17.5%）持平，汽车销售毛利率微降至16.9%。

比毛利率微降更令人担心的是，理想汽车营业亏损进一步扩大。数据显示，2021年一季度理想汽车营业亏损为4.07亿元，而2020年四季度营业亏损7890万元。

好不容易实现了季度盈利，理想却又回到亏损状态。今年一季度，理想汽车净亏损3.6亿元。汽车行业分析师黎洪向未来汽车日报（ID：auto-time）分析称，理想由盈转亏主要是因为销售、管理费用和研发费用增加造成的。

财报显示，一季度理想汽车的销售、一般和管理费用由上个季度的42.93亿元上升至50.99亿元，主要是由于营销、促销活动增加，以及随着销售网络扩大，员工工资和租金支出增加，基于股份的薪酬支出也有所增加。

理想的销售网络扩张速度的确有些夸张。

2020年底，理想在全国共建成52家销售门店，截至2021年4月30日，这个数字已提升至73家。这意味着过去4个月，理想新建了21家门店，几乎是去年全年数量的一半。

按照规划，至今年底理想将建成200家销售门店，即5月-12月再扩张近130家门店，建店速度比今年前4个月更为“疯狂”。沈亚楠在财报电话会中透露，目前正在建设中的销售门店有50家。

另一边，研发费用也在攀升。

来源：理想汽车

财报数据显示，2021年一季度，理想的研发费用为5.145亿元，同比增长171.2％，环比增长37.5%。研发费用的增加主要是由于今年一季度增加了下一款车型的研发，此外，研发人员数量也有所提升。

据李想在接受媒体采访时透露，理想自动驾驶团队的规模是300人，到年底将扩大到600人。

当初理想ONE发布的时候，李想曾表明未来三年只卖这一款车。

三年来，凭借理想ONE单一车型，理想快速占领中大型纯电SUV细分市场，取得了不错的成绩。截至目前，理想ONE已经累计销售了5.5万辆。

黎洪向未来汽车日报分析：“理想只有一款车型，内部工作效率更高，团队有机会（将产品）精雕细琢，这也让理想一度成为毛利率最高的新造车企业。”

不过现在来看，“产品单一也限制了理想的发展。”

要知道，理想规划2025年销量目标是160万辆。为了实现这个目标，理想的产品线必须丰富起来。按照此前公布的信息，理想将在2022年推出一款尺寸更大的增程式SUV车型，2023年上线纯电动车。

不过，李想表示轿车仍不在理想汽车的产品规划中。

目前，除了增程式平台，理想已经规划了Whale（W平台）和Shark（S平台）两个纯电动车平台。W平台的车型注重空间体验，S平台的车型更注重运动性能。

沈亚楠在电话会中表示，充电解决方案是纯电动车领域一大关键竞争优势，因此W平台和S平台是基于超快充电功能打造的。“我们正在加速研发过程，（发布）时间节点为2023年。”

不过，2023年的纯电市场已经是可以预见的拥挤，除了特斯拉、蔚来、小鹏等强大的对手，百度、小米、360等新玩家也将悉数到场，作为纯电动车领域的新人，理想能有多少竞争力，从目前的信息来看，还很难说。

此外，对于理想来说，要同时兼顾混动路线和纯电路线并非易事。“混动平台和纯电平台完全不同，”某主机厂员工告诉未来汽车日报，这意味着更大的资金、人力投入。

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为了配合即将丰富的产品线，理想的产能也急需提升。相比蔚来和小鹏，理想的产能水平目前已落于下风。蔚来汽车江淮工厂的年产能计划在年底提升至30万辆，小鹏汽车的三座工厂产能规划也在30万辆。目前，理想汽车仅有常州工厂一个生产基地，设计产能为10万辆。

在财报电话会中，沈亚楠透露，目前常州工厂在两班倒的情况下，日产能最高可达500辆。不过，受制于芯片短缺，无法达到前述产能，预计9月份月产能将超1万辆。根据财报，常州新车间预计2022年完工，届时年产能将提升到20万辆。

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