头图来源 | 特斯拉官网

作者 | 苏鹏

编辑 | 周游

2020年9月22日之前，中国人李阳并不了解美国人迈克尔·伯里（Michael Burry）。但那天伯里发了一条推特后，李阳像宫斗剧里面演的那样，“对着他的脸扎了一晚上”。

“全球汽车业的平均市销率是0.35，而特斯拉的市销率达到18。”伯里在推文中给特斯拉打上了“bubble（泡沫）”的标签，暗指特斯拉的估值与行业内其它公司相比过于荒唐。

来源：Twitter

这条推特发送出去的第二天，特斯拉股价由424.23美元跌到380.36美元，跌幅超过10%。当时李阳手里还攥着30股特斯拉的股票，他认为股价下跌多是拜伯里那条推特所赐，气到睡不着的他甚至连夜在网上找了伯里的照片打印出来，用“扎小人”的方式发泄心中苦闷。

伯里是电影《大空头》的主角原型之一，华尔街鼎鼎有名的传奇人物，其管理的Scion基金，曾在2007年的房地产泡沫中为投资者赚了7.5亿美金，一战成名。

迈克尔·伯里 来源：Business Insider

而34岁的李阳平时的职业是医疗器械销售，此前一直在A股市场关注医药股。2020年4月，他以480美元的价格（折合人民币约3072元）买了30股特斯拉股票，成了一名美股市场的散户。

李阳对伯里的“仇恨”，是特斯拉散户和空头们对战的一个缩影。刚刚过去的2020年，特斯拉股价累计涨幅达到了惊人的743％，造就了一个个财富神话的同时，也让坚持做空特斯拉的大空头们“血亏”。

据美国金融数据机构S3 Partners的分析数据显示，2020年初至12月初，按照市值计算，特斯拉做空者已经损失了超过400亿美元。而在2019年，这一数字还仅仅是84亿美元。S3 Partners预测分析董事总经理Ihor Dusaniwsky在一份报告中说，做空特斯拉“无疑是2020年最无利可图的交易，也是我们历史上所见过的年度损失最大的交易。”

巨额的亏损让空头们叫苦不迭。近日，曾做空特斯拉五年的大空头、对冲基金Kynikos Associates联合创始人吉姆·查诺斯（Jim Chanos）带头举了白旗，他表示已将特斯拉空头头寸转为看跌期权。

“我从未见过马斯克或与他交谈过，但如果我们见面，我会对他说一句‘你干得不错’。”查诺斯表示。

虽然飘荡在华尔街上空的“做空特斯拉”的声音弱了下来，但这场战争还未结束。

中国散户 VS 美国空头

“扎小人”事件过后没多久，特斯拉股价止跌回升，很快又回到了400美元之上。看着形势变了，李阳把那张扎了针的照片扔了，“感觉不吉利”。

但他的心情还是免不了随着特斯拉的股价曲线起起伏伏。

“最低的时候跌到了330美元（折合人民币2135元），折合下来赔了3万多人民币。”对于李阳这样的普通股民来说，3万元并不是小数目。他告诉未来汽车日报（ID：auto-time），“平常妻子还会聊聊天，问问特斯拉股票咋样，但那一次之后，家里人再也没有提过特斯拉三个字。”

李阳觉得自己对新能源汽车并不了解，也看不懂特斯拉的股票，所以当股价回调到440美元的时候，李阳立马将手里的股票抛售了一半，然后把钱投入到熟悉的医药股。他承认，当空头做空特斯拉之后，自己对特斯拉的看法也发生了转变，“特斯拉市值与整体企业体量不匹配，到时候泡沫一消失，想跑都来不及”。

但如今再看，特斯拉股价已经飙到了883.09美元（截至1月26日美股收盘）。谈及到现在的感受，李阳也只能苦笑：幸亏当初只抛了一半。

特斯拉股价近1年来的涨势 来源：Google财经

“我现在根本不相信那些空头和金融机构说的话了，买股票还是要凭借自己的信念，你觉得它有发展前景，你就买。不看好的话赶紧撤，别趟这摊浑水。”李阳总结道。

和李阳一样，冯章也是一名特斯拉的中国散户，只不过入局更早。

“手里的特斯拉股票握了两年，如今特斯拉的股价已经稳定在了800美元向上，时间真的就是金钱。”冯章是一名地道的北京人，他对未来汽车日报介绍称，自己买特斯拉股票纯属突发奇想。

早在2019年初，冯章就带着试一试的想法入了2股特斯拉的股票，彼时股价仅有几十美元。2020年7月，特斯拉股价飙至320美元上下，冯章拿出积蓄一口气买了10股，折合成人民币2万多元，“当时打算最多持一年，然后找个行情好的时候卖掉。”

“我承认我有赌的成分。”冯章笑说。但买完股票之后，几乎不关心汽车的他开始每天翻看国内外的汽车新闻，研究特斯拉的实时状况。而大空头做空特斯拉，总能在股民圈掀起一阵骚动。

让冯章印象最深刻的是2019年年初，市场研究公司GLJ Research创始人戈登·约翰逊（Gordon Johnson）对特斯拉的那次做空。

“这是个大泡沫。”2019年1月，面对特斯拉的涨势，约翰逊对福克斯新闻表示，“我们认为它实际上就是‘轮子上的比特币’”。冯章记得很清楚，当时约翰逊说特斯拉股票在2019年全年会跌70%，“一时间，我们特斯拉的炒股群都炸了锅，很多人都将手头的股票抛售”。

冯章一度也想清仓，尤其是看到网络上关于特斯拉的新闻大多是负面的时候，他无法再淡定。但当时正赶上冯章的孩子出生，很多事情都需要他做，所以抛售股票的想法被搁置。再到后来，特斯拉将在中国建厂的消息让冯章看到了希望，并且特斯拉的股价也没有像约翰逊说的那样暴跌，冯章慢慢地放平了心态。

“持有一家股票可以看到这家公司的成长，我觉得挺有意义的。”如今，冯章手头的股票已经价值5万多人民币，他也决定要长期持有，以后有急事需要钱的时候再卖出去。

来源：特斯拉官方

风往哪边吹就往哪边倒，似乎是股票市场大多数散户的生存规则，但其中不乏坚定者，唐唯就是一例。“马斯克是个神奇的人物，虽然特斯拉经常被质疑，但他确实用科技改变了人们的生活，这点毋庸置疑。”

唐唯是特斯拉CEO埃隆·马斯克的铁粉，“先买特斯拉的股票，然后用买股票挣的钱买特斯拉的车，两者兼得”。

从2018年买入特斯拉股票到现在，唐唯从来没有想过要抛售，反而通过不断接盘加仓，到现在手握70多股。“空头做空、特斯拉的负面消息很大程度上会影响股民，我手中有30多股都是接盘接来的。在这期间，家人们也都劝我找个好时机卖了，但我从没动摇，因为我觉得特斯拉市值能够突破1万亿美元。”

马斯克领衔，逼空大战还将继续

要说最恨空头的人，散户们还排不上号，因为马斯克自己总会冲在“暴打”空头的第一线。

 1月27日，马斯克在推特高呼“Gamestonk!!”，为近日GameStop（游戏驿站，电子游戏零售商）散户大战著名做空机构香橼的美股大戏添了一把火。

 在马斯克的推特发布后，GameStop盘后股价飙涨超66%，令坚持做空该股的香橼再一次尝到了痛苦的滋味。此前，曾连续5年做空特斯拉的香橼，和其它著名的大空头一起，早已是马斯克的眼中钉。

特斯拉CEO埃隆·马斯克 图片来源：特斯拉官方

早在2016年，华尔街的特斯拉做空者就开始频频冒头。除了上文提到的吉姆·查诺斯、戈登·约翰逊之外，还有曾经成功预测2008年经济危机并且大赚一笔的史蒂夫·艾斯曼（Steve Eisman）、银河投资CEO迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz）、香椽著名的卖空者安德鲁·莱夫特（Andrew Left）等资本机构大鳄。

彼时，特斯拉的盈利能力、自动驾驶的能力和债务违约的潜在风险都是空头们看空的证据。吉姆·查诺斯曾在2017年表示：“特斯拉符合所有的做空条件，马斯克只会满嘴跑火车。”史蒂夫·艾斯曼也曾告诫投资者：“当一只股票开始具有类似于‘邪教’的影响时，你就必须离开它。”

但随着盈利能力的持续改善和电动汽车产能的快速扩张，特斯拉的股价并没能让大空头们的预言成真，反而让一直被质疑的马斯克扬眉吐气。

2020年7月，马斯克在推特上发布了一款红色做空短裤（short shorts），讽刺做空特斯拉的空头们输掉了裤衩。

来源：Twitter

“这种感觉太畅快了，就像你跟别人打了个赌，然后大多数人都觉得你会输，但最后你却赢了。”唐唯对未来汽车日报表示。

“特斯拉真是个磨人的小妖精。”看到这样的爽剧剧情，海外股民也在社交网站上开启了嘲讽模式。

空头们“投降”了，但围绕着特斯拉股票的硝烟还未散去。

马斯克让空头们损失惨重的同时，也为其拥趸们书写造富神话。据外媒报道，一位名叫杰森·德伯特的亚马逊员工，曾在2013年以7.5美元的价格买入2500股特斯拉股票，后来又不断买入，如今39岁的他，身家已达到近1200万美元，宣布实现财务自由、正式退休。

在充斥着人心与利益博弈的股票市场，幸运儿德伯特只是少数。面对空头们对特斯拉的大肆做空，很少有股民能够坚持初心不动摇。

“你永远都不知道明天的股票是涨还是跌，里面存在太多不确定因素。”唐唯买特斯拉这几年，股票受财报影响跌过，因为市场形势不好跌过，就连马斯克新冠诊断呈阳性都跌过，他至今心有戚戚，“买了股票就要承担提心吊胆的风险，毕竟里面每一分都是你的血汗钱”。

来源：特斯拉官方

在广发证券投资人士林风看来，汽车行业是一个高资本投入、低利润回报的传统行业，“在空头们眼里，传统行业不配享受泡沫”。

林风对未来汽车日报分析称，近两年的科技股狂飙，确实让特斯拉脱离了实际价值，就连马斯克本人都亲口承认特斯拉存在泡沫。“短时间来看，特斯拉股价还会稳中见长，但未来如何，还要看新能源汽车市场的走势，以及特斯拉还能拿出什么新东西来维持这股泡沫。”林风说。

华尔街对特斯拉的质疑声也没有完全消失。

有“老债王”之称的美国著名基金经理人比尔·格罗斯（Bill Gross）1月初预言，美股2020年的强劲表现不太可能在2021年持续，他更是点名特斯拉已经“被疯狂的散户们玩到高估的水平了”。

法国巴黎银行也认为特斯拉股价会在2021年腰斩，理由是特斯拉在电动汽车市场的份额能翻三倍的说法不可信，谷歌旗下的Waymo、苹果和百度等科技巨头都有可能会与特斯拉展开竞争。

美国财富管理公司Farr Miller & Washington总裁兼CEO迈克尔·法尔（Michael Farr），还专门撰文警告新手投资者：特斯拉股价已经贵得离谱，现在入手特斯拉股票，“不如直接去拉斯维加斯的赌场掷骰子，因为在那里输光了钱，至少还有一杯免费的鸡尾酒招待你”。

投资的路上，一切都充满了未知。唯一确定的，或许就是不确定性将始终伴随着特斯拉股票的走势。而上上下下的曲线背后，是一颗颗真实跳跃着的，纠结的心。

（应受访者要求，文中李阳、冯章、唐唯、林风为化名）

未来汽车日报