蔚来:扶我起来,我还能再走两步
卡门精选2019-10-10
新造车
回到三块,能不能指日可待?

编者按:本文来自微信公众号“autocarweekly”,作者 Karakush,未来汽车日报授权发布。

10月8日,蔚来公布了三季度的销量数据,共交付4799辆汽车,季度环比增长35.1%。这甚至超过了蔚来在二季度财报中的指导预期(4200~4400)上限。

9月尤其是个丰收月,ES6交付了1726台,而自其开启交付以来4个月内已经累计交付了4609台,蔚来称其已进入质、量双稳的产能爬坡阶段;而ES8在9月交付了293台,较8月实现了翻番。

这个配比侧重也体现在了总量上。三季度,ES6交付了4196台;ES8交付了603台。ES有些让人有些操心,但这不是重点。

你可以感到所有人都在喜出望外。

作为用户发展副总裁的朱江,在NIO APP对用户们宣布了交付量。他说,“虽说道阻且长,但是有用户的厚爱,也有越来越多的媒体朋友和公众对蔚来的产品和服务给予肯定,给我们帮助,我们有信心越做越好,为中国汽车工业智造转型贡献自己的力量!”

楼下有八百多条留言、一千四百多个赞,在为蔚来花式加电。

蔚来总裁秦力洪则在朋友圈里说,“8月交付1943,9月2019。特别遗憾8月少了6台,不然,1949-2019,简直就是献礼”。

你懂的,就是那种偶像包袱很重的强行遗憾,心里一定甭提有多高兴。

至于李斌,在NIO APP上的最新消息,还是十一在家里看阅兵。配图是王屹芝拍的,那天她突然发现电视柜上所有的东西都是中国创造。这是蔚来近段时间特别主张的自我价值。

透过自家的小米电视看阅兵时,李斌大概爱惨了今年的十一。9月的交付,一定程度上是受到了十一假期前加急发货的积极影响。他在新闻稿中解释道。

当然,也离不开近期蔚来的自身努力。NIO Space的全面下沉渠道,增加了用户触点;以及终身免费质保,终身免费换电的“双免”政策,都在助力增长。

得益于此,李斌透露,不仅交付量在增长,积压的订单数量也在加速增长。

而产品方面,9月底开始提供价格更具竞争力的ES6标准版,10月开始交付ES6和ES8的84千瓦时版本,NEDC续航分别扩大到510公里和430公里——在为四季度打开局面。

反正是扬眉吐气了。

你或许认为平均下来也就一千多的月销量,并不足为论。但效果是显著的。这个消息宛若一剂水光针,瞬间抚平两周以来面子上的诸多严重问题。资本市场上,蔚来股价应声上窜了11.33%。

蔚来太需要一些正能量了。

一句话总结,今年的蔚来太南了。前两个季度交付仅仅略高于刚刚上市时的水平;财务顺拐着往下走,分别亏损26.23亿元、32.85亿元。

资本市场的效率突然变得奇高无比,所有这些都迅速被计入股价中。尤其是9月24日,二季度财报发布后,连续多日被资本市场“看空”。

华尔街一个个还都人狠话又多。

比如伯恩斯坦在二季度财报后就说,蔚来的现金只够按照星期来算了。他们认为,按照二季度末现金流在35亿美元,如果不是前阵子李斌和腾讯发出的2亿美元可转债,蔚来在三季度结束没多久就会没钱了。

而在9月30日,伯恩斯坦还追加了双连击,将蔚来的目标股价从1.70美元直接下调至0.9美元。这是第一家目标股价到一美元以下的,引发了舆论对蔚来强制退市的担忧。

根据美股规则,如果一家上市公司连续30个交易日平均股价不足1美元,就会被发退市警告;如果90天里不能采取有效措施,就有可能被强制摘牌退市。

蔚来还远——————还远。

此外,伯恩斯坦对蔚来一直怀抱看空态度。即便是去年IPO时,蔚来股价11.6美元,市值119亿美元,伯恩斯坦仍旧将评级设定“卖出”评级,并称目标价为4.2美元。

最可怕的就是这种正确但不客观的预期。

其他分析师正在加入队伍。比如摩根士丹利,在二季度财报之后也担忧交付前景,认为市场预期大大降低,有限的集资选择也是个难题。

就连一直力吹蔚来的高盛,也趁着这个十一假期档,把评级从“买入”下调到“中性”,目标股价从9.76美元放血至1.47美元。他们担心销量,也担心通过股权融资可能会稀释股票。受到这波刺激,蔚来股价当天曾一度下跌了3.4%,最后稳定在下挫1.5%。

也并不是墙倒众人推。

比如,美国银行肯定了蔚来正在采取有效措施来控制成本、提升运营效率,比如渠道,裁员,剥离核心业务,也很看好蔚来近期和银行合作推出的汽车金融计划,认为不仅能帮助用户买车省钱,还能帮助蔚来更好地管理现金流。然而,仍旧评级“表现落后大市”(underperform),目标股价在2.5美元……

考虑到这毕竟是比现行价格高出了45%,真的已经是极大的善良了。

按照彭博社的统计,目前12家投资分析机构的评级是这个格局:

相比之下,散户要更长情。或者说被深度套牢。10月2日,蔚来的股价甚至降到史上最低点1.19美元。我认识的不少朋友,竟然还在抄底。

按照个人不科学的观察,蔚来的散户,可能是最心大的群体。今年以来应该已经习惯了一定程度的波动,宠辱不惊得甚至放弃了小数定律。毕竟任何新闻也有可能潜在地往反方向激增。

已经是2美元以下的价格,投资的关键在于,要么清楚地知道自己在买彩票而不是股票;要么像李斌说的,看到他们的长期价值——从目前来看是需要一写信仰的。

从长远来看,可能最疯狂的赌徒都不抱痴念,蔚来能成为一支十倍股。

伯恩斯坦在一件事上肯定没错:蔚来的问题,需要现金,而且要得急。这个短期问题事关生存。

有两条路子能解决:一是,其管理层和财务状况奇迹般地发生180度的戏剧性变化;二是,是否有金主爸爸能出手相助。一个超人公司的收购,或者只是收购传言,都可以提振蔚来汽车的股价。

不过那些都是不成熟的小猜想。

此时此刻,蔚来的生存信心想必前所未有的膨胀。

他们在通稿中写着,“此次金九银十的销量大爆发,标志着蔚来已渡过企业的最困难时期。两款产品都在40-50万价格区间站稳脚跟,成为同级别销量榜单上的唯一中国品牌,开创了中国汽车产业的先河,验证了蔚来作为中国豪华汽车品牌的实力。”

希望是这样的。

可以预期的是,随着销量提升,加上成本控制,三季度的财报或许也会比较漂亮。原本预期三季度的营收在2.32亿~2.42亿美元,季度环比增长5.6%~10.3%。这个数字应该也有提升空间。

回到三块,能不能指日可待?

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